Natural Language Analysis on Preferences and Decisions of the Monetary Policy Committee

• Project/Area Number: 16K03670
• Research Category: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• Allocation Type: Multi-year Fund
• Section: 一般
• Research Field: Economic policy
• Research Institution: Rissho University
• Principal Investigator: Keida Masayuki 立正大学, 経済学部, 専任講師 (80401199)
• Co-Investigator(Kenkyū-buntansha): 竹田 陽介 上智大学, 経済学部, 教授 (20266068)
• Project Period (FY): 2016-04-01 – 2019-03-31
• Project Status: Completed (Fiscal Year 2018)
• Budget Amount: ¥4,550,000 (Direct Cost: ¥3,500,000、Indirect Cost: ¥1,050,000); Fiscal Year 2018: ¥1,430,000 (Direct Cost: ¥1,100,000、Indirect Cost: ¥330,000); Fiscal Year 2017: ¥1,430,000 (Direct Cost: ¥1,100,000、Indirect Cost: ¥330,000); Fiscal Year 2016: ¥1,690,000 (Direct Cost: ¥1,300,000、Indirect Cost: ¥390,000)
• Keywords: 金融政策 / 統計的自然言語処理 / 潜在意味解析 / 潜在ディリクレ配分 / 非伝統的金融政策 / 政策スタンスの変更 / latent semantic analysis / マイナス金利 / コミュニケーション / 経済政策

Outline of Final Research Achievements

We examined whether the natural language processing using monetary policy documents could be detect changes in the stance of policy makers. In this study, we showed that changes in monetary policy stance can be detected mostly well using two methods, latent semantic analysis (LSA) and latent Dirichlet allocation (LDA). This research shows that it is possible to extract information on policy stance by using statistical natural language processing from monetary policy related documents.

Academic Significance and Societal Importance of the Research Achievements

これまで金融政策分野の自然言語処理分析は蓄積されてきた。一方で、単語の意味を事前に指定したり、ポジティブあるいはネガティブな意味を持つ単語を指定するなどの、言語に関する事前情報を与えずに、金融政策として解釈可能な意味を取り出すことができるかについて必ずしも明らかではなかった。本研究は、可能な限り事前情報を与えないとしても、金融政策関連文書から統計的自然言語処理の手法によって政策スタンスに関する情報を取り出すことができることを示した。

Research Products

• [Journal Article] Central bank communication strategies: A computer-based narrative analysis of the Bank of Japan's Governor Kuroda (2018)
  • Author(s): Yosuke Takeda and Masayuki Keida
  • Journal Title: Hawks and Doves: Deeds and Words - Economics and Politics of Monetary Policymaking Volume: - Pages: 137-142
  • Open Access
• [Journal Article] A Semantic Analysis of Monetary Shamanism: A case of the BOJ's Governor Haruhiko Kuroda (2017)
  • Author(s): Masayuki Keida and Yosuke Takeda
  • Journal Title: RIETI Discussion Paper Series Volume: 17-E-011 Pages: 1-23
  • Open Access / Acknowledgement Compliant
• [Presentation] A Semantic Analysis of Monetary Shamanism: A case of the BOJ's Governor Haruhiko Kuroda (2019)
  • Author(s): Masayuki Keida and Yosuke Takeda
  • Organizer: American Economic Association 2019 Annual Meeting Poster Session
  • Int'l Joint Research
• [Presentation] A Semantic Analysis of Monetary Shamanism: A case of the BOJ's Governor Haruhiko Kuroda (2017)
  • Author(s): 慶田 昌之
  • Organizer: 京都大学・一橋大学共同利用・共同研究拠点ワークショップ「マクロ経済学のフロンティア」
  • Place of Presentation: 京都大学
  • Year and Date: 2017-03-02
• [Presentation] A Semantic Analysis of Monetary Shamanism: A case of the BOJ's Governor Kuroda (2017)
  • Author(s): 慶田 昌之
  • Organizer: 統計研究会金融班・日本政策投資銀行設備投資研究所共同研究会
  • Place of Presentation: 大手町フィナンシャル・センター
  • Year and Date: 2017-01-20
• [Remarks] Central bank communication strategies
  • URL: https://voxeu.org/article/central-bank-communication-strategies
• [Remarks] 金融政策シャーマニズムの意味論的解析：日本銀行黒田総裁のケース（ノンテクニカルサマリー）
  • URL: http://www.rieti.go.jp/jp/publications/nts/17e011.html