A Series of Empirical Research on Effects and Limits of Outside Monitoring of Japanese Corporate Behavior

• Project/Area Number: 18530284
• Research Category: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• Allocation Type: Single-year Grants
• Section: 一般
• Research Field: Business administration
• Research Institution: Keio University (2007-2008); Nagoya City University (2006)
• Principal Investigator: INOUE Kotaro Keio University, 大学院・経営管理研究科, 准教授 (90381904)
• Project Period (FY): 2006 – 2008
• Project Status: Completed (Fiscal Year 2008)
• Budget Amount: ¥1,900,000 (Direct Cost: ¥1,600,000、Indirect Cost: ¥300,000); Fiscal Year 2008: ¥520,000 (Direct Cost: ¥400,000、Indirect Cost: ¥120,000); Fiscal Year 2007: ¥780,000 (Direct Cost: ¥600,000、Indirect Cost: ¥180,000); Fiscal Year 2006: ¥600,000 (Direct Cost: ¥600,000)
• Keywords: 経営財務 / コーポレートガバナンス / 株式市場 / M&A / 企業再生 / 株主行動主義 / 経営学 / 資本市場 / メインバンク / 経営者規律付け / 敵対的買収

Research Abstract

本研究は、バブル経済後の時期における日本企業の企業再生、M&A、アクティビズム(株主行動主義)による株主行動など、市場型ガバナンス上の重要なイベントが、それぞれ企業価値の向上に結びついているかを、最新のデータに基づく実証分析により検証している。分析の結果、M&Aやアクティビズムを通して、株式市場が日本企業の経営者に対する規律付けにおいて大きな役割を果たしており、株主価値の向上にも貢献していることが判明した。

Research Products

• [Journal Article] アクティビズムは株主価値を増大するか?日本にける株主提案の検証 (2009)
  • Author(s): 井上光太郎
  • Journal Title: 日本企業の株主構造とM&A : ガバナンスの担い手を再考する(日本経済研究センター : M&Aと資本市場研究会報告書) Pages: 21-39
• [Journal Article] アクティビズムは株主価値を増大するか? 日本にける株主提案の検証 (2009)
  • Author(s): 井上 光太郎
  • Journal Title: 日本経済研究センター「M&Aと資本市場」研究会報告書『日本企業の株主構造とM&A : ガバナンスの担い手を再考する』 無 Pages: 21-39
• [Journal Article] Corporate Restructuring in Japan : Who Monitors The Monitor? (2008)
  • Author(s): Kotaro Inoue, Hideaki Kiyoshi Kato, Marc Bremer
  • Journal Title: Journal of Banking and Finance 32 Pages: 2628-2635
  • Peer Reviewed
• [Journal Article] Parent Company Puzzle in Japan : Another Case of The Limits of Arbitrage (2008)
  • Author(s): Kotaro Inoue, Hideaki Kato, James Schallheim
  • Journal Title: Hitotsubashi Journal of Commerce and Management 42 Pages: 67-85
  • NAID: 110007629079
  • Peer Reviewed
• [Journal Article] M&Aと少数株主利益の保護 (2008)
  • Author(s): 井上光太郎
  • Journal Title: 証券経済学会年報 43 Pages: 212-216
• [Journal Article] 日本のTOBは強圧的か? (2008)
  • Author(s): 井上光太郎
  • Journal Title: M&A時代のファンドと株主利益(日本経済研究センター : M&Aと資本市場研究会報告書) Pages: 99-114
• [Journal Article] アクティビストファンドの効果 : 日米比較 (2008)
  • Author(s): 井上光太郎
  • Journal Title: 証券アナリストジャーナル 46 Pages: 56-66
• [Journal Article] Corporate Restructuring in Japan : Who Monitors The Monitor? (2008)
  • Author(s): Kotaro Inoue, Hideaki Kato, Marc Bremer
  • Journal Title: Journal of Banking and Finance 32 Pages: 2628-2635
  • Peer Reviewed
• [Journal Article] M&Aと少数株主利益の保護 (2008)
  • Author(s): 井上 光太郎
  • Journal Title: 証券経済学会年報 43 Pages: 212-216
• [Journal Article] アクティビストファンドの効果:日米比較 (2008)
  • Author(s): 井上 光太郎
  • Journal Title: 証券アナリストジャーナル 46(2) Pages: 56-66
• [Journal Article] 日本のTOBは強圧的か (2008)
  • Author(s): 井上 光太郎
  • Journal Title: M&A時代のファンドと株主利益(日本経済研究センター:M&Aと資本市場研究会報告書 Pages: 99-114
• [Journal Article] アクティビストファンドの功罪 (2007)
  • Author(s): 井上光太郎・加藤英明
  • Journal Title: 経済研究 58 Pages: 203-216
  • NAID: 120005352090
  • Peer Reviewed
• [Journal Article] アクティビストファンドの功罪 (2007)
  • Author(s): 井上 光太郎・加藤 英明
  • Journal Title: 経済研究 58(3) Pages: 203-216
  • NAID: 120005352090
  • Peer Reviewed
• [Presentation] M&Aにおける支払手段とプレミアム (2008)
  • Author(s): 井上光太郎
  • Organizer: 日本経営財務研究学会第32回全国大会
  • Place of Presentation: 東洋大学
  • Year and Date: 2008-09-28
• [Presentation] Post Restructuring Performance in Japan (2008)
  • Author(s): Kotaro Inoue
  • Organizer: Asia Finance Association 2008 Conference
  • Place of Presentation: 神奈川県横浜市西区井上光太郎
  • Year and Date: 2008-07-08
• [Presentation] Post Restructuring Performance in Japan (2008)
  • Author(s): Kotaro Inoue
  • Organizer: Asia Finance Association 2008 Conference
  • Place of Presentation: 神奈川県横浜市西区
  • Year and Date: 2008-07-08
• [Presentation] TOBプレミアムとテンダー比率 (2008)
  • Author(s): 井上光太郎
  • Organizer: 日本経営財務研究学会東日本支部会
  • Place of Presentation: 専修大学
  • Year and Date: 2008-03-29
• [Presentation] M&Aと少数株主利益の保護 (2007)
  • Author(s): 井上光太郎
  • Organizer: 証券経済学会
  • Place of Presentation: 関西大学
  • Year and Date: 2007-10-13
• [Presentation] Corporate restructuring in Japan : Who monitors the monitor? (2007)
  • Author(s): Kotaro Inoue
  • Organizer: Asia Finance Association 2007 Conference
  • Place of Presentation: 香港シャングリラホテル
  • Year and Date: 2007-07-05
• [Presentation] Corporate restructuring in Japan:Who monitors the monitor (2007)
  • Author(s): Inoue Kotaro, Bremer, Marc
  • Organizer: Asia Finance Association Conference 2007
  • Place of Presentation: 香港シャングリラホテル
  • Year and Date: 2007-07-05
• [Presentation] アクティビストファンドの功罪 (2007)
  • Author(s): 井上光太郎
  • Organizer: 日本ファイナンス学会第15 回大会
  • Place of Presentation: 慶應義塾大学
  • Year and Date: 2007-06-16
• [Presentation] アクティビストファンドの功罪 (2007)
  • Author(s): 井上 光太郎
  • Organizer: 日本ファイナンス学会第15回大会
  • Place of Presentation: 慶應義塾大学
  • Year and Date: 2007-06-16
• [Book] M&Aと株価 (2006)
  • Author(s): 井上光太郎・加藤英明
  • Total Pages: 209
  • Publisher: 東洋経済新報社
• [Book] M＆Aと株価 (2006)
  • Author(s): 井上光太郎, 加藤英明
  • Total Pages: 209
  • Publisher: 東洋経済新報社
• [Remarks] (1) 著書『M&Aと株価』が第1回M&Aフォーラム賞「正賞」受賞
• [Remarks] (2) M&Aおよび企業再生に関する分析結果を2006年7月28日の日本経済新聞朝刊「経済教室 : 敵対買収、統治にプラス」に掲載
• [Remarks] (3) 著書『M&Aと株価』について、2006年12月10日の日本経済新聞書評に掲載された他、2008年6月7日発刊の週刊東洋経済記事「M&Aと株価の関係」にて1ページに渡り分析結果の概要が紹介されている。
• [Remarks] (4) 企業再生に関する実証分析の結果を2009年6月22日発刊(予定)の日経ビジネス特集記事「リポート企業再生」にて3ページに渡り紹介されている。
• [Remarks]
  • URL: http://k-ris.keio.ac.jp/Profiles/0230/0012867/pblcl.html