Availability of earnings forecasts in the managerial labor market

• Project/Area Number: 18K12890
• Research Category: Grant-in-Aid for Early-Career Scientists
• Allocation Type: Multi-year Fund
• Review Section: Basic Section 07100:Accounting-related
• Research Institution: Saitama University
• Principal Investigator: ISHIDA Souhei 埼玉大学, 人文社会科学研究科, 准教授 (20780315)
• Project Period (FY): 2018-04-01 – 2021-03-31
• Project Status: Completed (Fiscal Year 2020)
• Budget Amount: ¥3,640,000 (Direct Cost: ¥2,800,000、Indirect Cost: ¥840,000); Fiscal Year 2020: ¥910,000 (Direct Cost: ¥700,000、Indirect Cost: ¥210,000); Fiscal Year 2019: ¥1,300,000 (Direct Cost: ¥1,000,000、Indirect Cost: ¥300,000); Fiscal Year 2018: ¥1,430,000 (Direct Cost: ¥1,100,000、Indirect Cost: ¥330,000)
• Keywords: 会計 / 業績予想 / 経営者能力 / 経営者交代 / 経営者報酬 / 経営絵者能力

Outline of Final Research Achievements

This study empirically analyzed whether earnings forecasts reflect managerial ability and whether earnings forecasts are used in the managerial labor market. Using the Managerial Ability Score (MA Score) devised by Demerjian et al. (2012) as a measure of managerial ability, we found that companies with higher MA Scores release more accurate earnings forecasts and that managers of companies with more accurate earnings forecasts are less likely to be replaced. These findings suggest that earnings forecasts reflect managerial ability and are used by the managerial labor market.

Academic Significance and Societal Importance of the Research Achievements

経営者が公表する業績予想は経営者や投資家の過度な短期志向を助長する可能性があることから、近年、廃止しようとする気運が高まっている。一方で、本研究の検証結果からは、業績予想には経営者の能力が反映されていること、経営者交代の意思決定において業績予想が利用されていること、さらに業績予想にもとづいた経営者交代は将来の企業業績を改善させることが明らかとなっており、業績予想の廃止は社会的なコストを伴う可能性があることが示唆されている。本研究の発見事項は、近年かまびすしい議論がなされている業績予想の存在意義に対して有益な視点を提供しており、学術的な意義だけでなく、社会的な意義も有している。

Research Products

• [Int'l Joint Research] Drexel University(米国)
• [Journal Article] Are more able managers good future tellers? Learning from Japan (2021)
  • Author(s): Souhei Ishida, Takuma Kochiyama, Akinobu Shuto
  • Journal Title: Journal of Accounting and Public Policy Volume: －
  • Peer Reviewed / Open Access
• [Journal Article] 経営者交代と業績予想情報 (2021)
  • Author(s): 石田惣平・蜂谷豊彦
  • Journal Title: 現代ディスクロージャー研究 Volume: (18)
  • NAID: 40022599414
  • Peer Reviewed / Open Access
• [Journal Article] 業績予想の正確度と社債スプレッド (2020)
  • Author(s): 石田惣平
  • Journal Title: 証券アナリストジャーナル Volume: 58(1) Pages: 91-103
  • NAID: 40022122343
  • Peer Reviewed
• [Journal Article] 経営者の在任期間と予想イノベーション (2019)
  • Author(s): 石田惣平・蜂谷豊彦
  • Journal Title: 証券アナリストジャーナル Volume: 57(9) Pages: 60-72
  • NAID: 40022015240
  • Peer Reviewed
• [Journal Article] 経営者の在任期間と目標利益達成を意図した利益調整 (2019)
  • Author(s): 石田惣平・蜂谷豊彦
  • Journal Title: 経営財務研究 Volume: 39(1・2) Pages: 41-63
  • NAID: 40022099816
  • Peer Reviewed
• [Journal Article] <b>Evaluation of Managerial Ability in the Japanese Setting</b> (2018)
  • Author(s): Chang Hsihui, Ishida Souhei, Kochiyama Takuma
  • Journal Title: The Japanese Accounting Review Volume: 8 Issue: 1 Pages: 1-22
  • DOI: 10.11640/tjar.8.2018.01
  • NAID: 130007583564
  • ISSN: 2185-4785, 2185-4793
  • Year and Date: 2018-12-31
  • Peer Reviewed / Open Access / Int'l Joint Research
• [Presentation] 業績予想の正確度と融資契約 (2021)
  • Author(s): 石田惣平
  • Organizer: 第5回AEAJ Workshop
• [Presentation] コーポレートガバナンス改革に伴う社外取締役の登用と帰結 (2019)
  • Author(s): 石田惣平・河内山拓磨・甚内俊人
  • Organizer: 日本経営財務研究学会第43回全国大会
• [Presentation] 議決権行使助言基準とROE マネジメント (2019)
  • Author(s): 石田惣平・河内山拓磨・甚内俊人
  • Organizer: 日本会計研究学会第78回全国大会
• [Presentation] 経営者の在任期間と業績予想の正確度 (2019)
  • Author(s): 石田惣平
  • Organizer: 日本会計研究学会第78回全国大会
• [Presentation] Managerial Ability and Information Content of Dividend Policy (2019)
  • Author(s): Hsihui Chang, Souhei Ishida, and Takuma Kochiyama
  • Organizer: 17th International Conference on Data Envelopment Analysis
• [Presentation] 議決権行使助言基準とROE マネジメント (2019)
  • Author(s): 石田惣平・河内山拓磨・甚内俊人
  • Organizer: 日本経営分析学会・日本ディスクロージャー研究学会第36回年次大会
• [Presentation] Managerial Ability and Information Content of Dividend Policy (2019)
  • Author(s): Hsihui Chang, Souhei Ishida, and Takuma Kochiyama
  • Organizer: 42nd European Accounting Association Annual Congress
• [Presentation] 業績予想の正確度と融資契約 (2019)
  • Author(s): 石田惣平
  • Organizer: 日本ファイナンス学会第27回大会
• [Presentation] 経営者の在任期間と業績予想の正確度 (2019)
  • Author(s): 石田惣平
  • Organizer: 日本経営財務研究学会ファイナンスキャンプ2019
• [Presentation] 経営者の在任期間と予想イノベーション (2018)
  • Author(s): 石田惣平
  • Organizer: 日本経営分析学会・日本ディスクロージャー研究学会連合大会（第18回研究大会）
• [Presentation] 経営者交代と利益調整による利益ベンチマーク達成 (2018)
  • Author(s): 石田惣平
  • Organizer: 日本経営財務研究学会第42回全国大会
• [Presentation] 経営者能力と財務的意思決定：投資政策・株主還元政策・現金保有 (2018)
  • Author(s): 石田惣平
  • Organizer: 本会計研究学会第77回全国大会
• [Presentation] 経営者交代と業績予想情報 (2018)
  • Author(s): 石田惣平
  • Organizer: 日本ディスクロージャー研究学会第4回JARDISワークショップ
• [Presentation] 経営者能力と財務的意思決定：投資政策・株主還元政策・現金保有 (2018)
  • Author(s): 石田惣平
  • Organizer: 日本IR学会第16回年次大会
• [Remarks] 立教大学 石田惣平研究室
  • URL: https://sites.google.com/view/souhei-ishida/research?authuser=0
• [Remarks] 埼玉大学 石田惣平研究室
  • URL: https://sites.google.com/view/souhei-ishida/home?authuser=0