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計量ベンチャー評価学の構築に向けて

Research Project

Project/Area Number 19653021
Research Category

Grant-in-Aid for Exploratory Research

Allocation TypeSingle-year Grants
Research Field Applied economics
Research InstitutionYokohama National University

Principal Investigator

秋山 太郎  Yokohama National University, 経済学部, 教授 (40167854)

Co-Investigator(Kenkyū-buntansha) 永井 圭二  国立大学法人横浜国立大学, 国際社会科学研究科, 教授 (50311866)
倉澤 資成  国立大学法人横浜国立大学, 国際社会科学研究科, 教授 (40018057)
冨浦 英一 (富浦 英一)  国立大学法人横浜国立大学, 経済学部, 教授 (40273065)
Project Period (FY) 2007 – 2008
Project Status Completed (Fiscal Year 2008)
Budget Amount *help
¥2,200,000 (Direct Cost: ¥2,200,000)
Fiscal Year 2008: ¥1,100,000 (Direct Cost: ¥1,100,000)
Fiscal Year 2007: ¥1,100,000 (Direct Cost: ¥1,100,000)
Keywordsベンチャー / イノベーション / R&D / サバイバル分析 / 企業金融
Research Abstract

(1) IT産業を中心とする約500社のベンチャー企業の財務データを用いて、回帰分析とデータ包絡分析法(DEA)の2方法によってTFP(全要素生産性)を求め、倒産企業と生存企業について比較を行った。倒産企業のTFPの分布は生存企業に比べて、メデイアンが小さいという結果が、どちらの手法によるTFPを用いても得られている。データはいわゆる長期不況の時期であり、西村・中島・清田によって発見された生産性が高い企業が市場から撤退するという市場の淘汰機能の機能不全は、ベンチャー企業については発生していないことが確認された。
(2) 倒産に加えて、上場をも考え2eventに拡張したサバイバル分析によるベンチャーの実証分析を行った。さらに、この実証分析の結果と昨年度行った倒産のみを考えた計量的実証研究の実証結果の解釈を行った。概ね理論的な予測に適合した結果が得られたが、企業の負債比率が倒産に対して負の効果があるというやや直感に反する結果が得られている。投資プロジェクトの成功確率に関して企業の経営者と投資家の間に非対称情報が存在する場合、成功確率が高い企業は負債をシグナルとして用いるため、成功確率が高い企業は負債で資金調達を行うという企業金融理論の結論から、この実証結果は解釈でき、その意味では経済理論に適合している。しかしながら、これはベンチャー企業の質という「観察されない異質性」(unobserved heterogeneity)の効果が、見かけ上は負債比率の効果としてとらえられていることを意味している。この問題点を回避するためには、経営者・企業の他の属性等を含むデータの拡充を含む実証分析面での工夫が必要であることが分かった。

Report

(2 results)
  • 2008 Annual Research Report
  • 2007 Annual Research Report
  • Research Products

    (6 results)

All 2009 2008 2007

All Journal Article (5 results) (of which Peer Reviewed: 5 results) Presentation (1 results)

  • [Journal Article] Foreign versus Domestic Outsourcing : Firm-level Evidence on the Role of Technology2009

    • Author(s)
      Eiichi Tomiura
    • Journal Title

      International Review of Economics and Finance 18

      Pages: 219-226

    • NAID

      120001723293

    • Related Report
      2008 Annual Research Report
    • Peer Reviewed
  • [Journal Article] Intellectual Property Rights and Appropriability of Innovation2009

    • Author(s)
      Taro Akiyama
    • Journal Title

      Economics Letters (in Press)

    • Related Report
      2008 Annual Research Report
    • Peer Reviewed
  • [Journal Article] Foreign Outsourcing and the Product Cycle : Evidence from Micro Data2008

    • Author(s)
      Eiichi Tomiura
    • Journal Title

      Applied Economics Letters 15

      Pages: 1019-1022

    • NAID

      120001723301

    • Related Report
      2008 Annual Research Report
    • Peer Reviewed
  • [Journal Article] Foreign Outsourcing, Exporting, and FDI: A Productivity Comparison at the Firm Level,2007

    • Author(s)
      Eiichi Tomiura
    • Journal Title

      Journal of International Economics 72

      Pages: 119-127

    • NAID

      120001723299

    • Related Report
      2007 Annual Research Report
    • Peer Reviewed
  • [Journal Article] Effects of R&D and Networking on the Export Decision of Japanese Firm2007

    • Author(s)
      Eiichi Tomiura
    • Journal Title

      Research Policy 36

      Pages: 758-767

    • NAID

      120001723294

    • Related Report
      2007 Annual Research Report
    • Peer Reviewed
  • [Presentation] Prediction of failure and IPO of ventures in multiplicative intensity model with time varying covariates2009

    • Author(s)
      宋智
    • Organizer
      関西計量経済学研究会
    • Place of Presentation
      神戸大学
    • Year and Date
      2009-01-10
    • Related Report
      2008 Annual Research Report

URL: 

Published: 2007-04-01   Modified: 2016-04-21  

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