| Project/Area Number |
19K01671
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| Research Category |
Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
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| Allocation Type | Multi-year Fund |
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| Section | 一般 |
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| Review Section |
Basic Section 07040:Economic policy-related
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| Research Institution | Shinshu University |
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Principal Investigator |
Aoki Shuhei 信州大学, 学術研究院社会科学系, 教授 (00584070)
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| Project Period (FY) |
2019-04-01 – 2024-03-31
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| Project Status |
Completed (Fiscal Year 2023)
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| Budget Amount *help |
¥2,080,000 (Direct Cost: ¥1,600,000、Indirect Cost: ¥480,000)
Fiscal Year 2022: ¥520,000 (Direct Cost: ¥400,000、Indirect Cost: ¥120,000)
Fiscal Year 2021: ¥520,000 (Direct Cost: ¥400,000、Indirect Cost: ¥120,000)
Fiscal Year 2020: ¥520,000 (Direct Cost: ¥400,000、Indirect Cost: ¥120,000)
Fiscal Year 2019: ¥520,000 (Direct Cost: ¥400,000、Indirect Cost: ¥120,000)
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| Keywords | 金融部門の成長 / ミューチュアル・ファンド / 金融サービスのユニット・コスト / 金融の成長 / 投資信託 / 金融の単位コスト / 大分岐 / 経済格差 / 産業革命 / 動学的一般均衡モデル / 資産選択 |
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| Outline of Research at the Start |
本研究では、「1980年代以降、アメリカにおいて金融部門に大きな変化が見られること」と「20世紀のアメリカにおいて、長期的に所得・資産格差の増減に大きな変化が見られること」の2つの事実に焦点をあてる。本研究では、これらが生じた原因を家計の資産選択を考慮した動学的一般均衡モデルを用いて定量的に説明することを試みる。本研究で開発する事実と整合的な動学的一般均衡モデルは、金融部門の変化や長期の所得・資産格差についての要因・メカニズムを経済学的に明らかにするものである。その成果はマクロ経済学や金融経済学などの複数分野の発展に寄与し、さらに、国内外の経済施策へ有用な知見を提供することが期待できる。
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| Outline of Final Research Achievements |
The U.S. economy since 1980 has experienced the growth of finance, manifested by the increases in the value-added of financial services and the value of financial assets. The growth of finance has been associated with the increase in the mutual fund share in the financial assets and the relatively stable unit cost of finance. This research constructs an incomplete market dynamic general equilibrium model with the islands structure, which has both idiosyncratic and island-level shocks on the firm’s productivity. Households can hold risky individual stocks of firms and risk-free debts, as well as mutual funds constructed from individual stocks which diversify away idiosyncratic shocks but can not diversify island-level shocks. This model, together with the declining transaction costs on mutual funds and personal and corporate income tax rates calibrated from data, quantitatively accounts for these facts.
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| Academic Significance and Societal Importance of the Research Achievements |
1980年代以降、アメリカの金融部門が大きく発展したことは、アメリカにおいて大きな関心を集めている。また日本においても、1990年代以降、「金融立国」、「貯蓄から投資へ」、「資産運用立国」といったキーワードが政策論議の場において重要な位置を占めるようになっている。そのため、なぜ、1980年代以降、アメリカの金融部門が大きく発展したのかを理解することは、今後の日本において経済政策を立案していく上で重要である。本研究は、この点について、法人税・所得税やミューチュアル・ファンドの取引費用の低下に着目し、これらによりアメリカ金融部門の成長を定量的に説明できることを理論的に検証した。
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