| Project/Area Number |
20H01499
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| Research Category |
Grant-in-Aid for Scientific Research (B)
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| Allocation Type | Single-year Grants |
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| Section | 一般 |
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| Review Section |
Basic Section 07040:Economic policy-related
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| Research Institution | Nagasaki University |
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Principal Investigator |
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| Co-Investigator(Kenkyū-buntansha) |
阿萬 弘行 関西学院大学, 商学部, 教授 (70346906)
内田 交謹 九州大学, 経済学研究院, 教授 (80305820)
本西 泰三 関西大学, 経済学部, 教授 (90315218)
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| Project Period (FY) |
2020-04-01 – 2024-03-31
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| Project Status |
Completed (Fiscal Year 2023)
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| Budget Amount *help |
¥18,070,000 (Direct Cost: ¥13,900,000、Indirect Cost: ¥4,170,000)
Fiscal Year 2023: ¥1,430,000 (Direct Cost: ¥1,100,000、Indirect Cost: ¥330,000)
Fiscal Year 2022: ¥2,990,000 (Direct Cost: ¥2,300,000、Indirect Cost: ¥690,000)
Fiscal Year 2021: ¥3,900,000 (Direct Cost: ¥3,000,000、Indirect Cost: ¥900,000)
Fiscal Year 2020: ¥9,750,000 (Direct Cost: ¥7,500,000、Indirect Cost: ¥2,250,000)
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| Keywords | 経済政策不確実性 |
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| Outline of Research at the Start |
近年の世界的な経済政策不確実性の高まりを問題意識として、本研究では、経済政策不確実性が我が国の実物経済に与える影響について、ミクロレベルのデータを利用した総合的な実証分析を行う。政策不確実性が実物経済に影響を与える経路として、1金融市場、2企業活動、3家計行動、4経営者・アナリストの業績予想の精度 に着目し、これらの経路による実物経済へのインパクトを明らかにする。
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| Outline of Final Research Achievements |
This study examines the impact of economic policy uncertainty (EPU) on stock market behavior, revealing a significant increase in stock price synchronicity as EPU rises. Concurrently, stock liquidity and commonality in liquidity tend to decrease. These findings suggest that heightened EPU prompts investors to favor broader market investments over individual stock analysis, making them more responsive to overall market movements rather than the performance of specific firms. Moreover, the increased EPU complicates future market predictions, exacerbating disparities in information processing abilities among investors. Consequently, this leads to diminished liquidity and reduced commonality in stock liquidity.
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| Academic Significance and Societal Importance of the Research Achievements |
他国において検証されていた、経済政策不確実性と株価共通性の関係について、我が国においても整合的な結果が得られることを明らかにした。また、経済政策不確実性と株式流動性の共通性の関係を明らかにした研究は今まで存在せず、経済政策不確実性と金融市場の関係についての学術的貢献は大きいと考えられる。また、経済政策不確実性の水準が、企業のディスクロージャーと株価共通性、株式流動性の共通性の関係に影響を与えることを示し、企業のディスクロージャーのあり方についても新しい知見をもたらした。
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