マクロ経済学の教科書的モデルを用いた資産バブル理論

Research Project

Project/Area Number	21K01400
Research Category	Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
Allocation Type	Multi-year Fund
Section	一般
Review Section	Basic Section 07010:Economic theory-related
Research Institution	Tokyo Institute of Technology
Principal Investigator	堀健夫東京工業大学, 工学院, 准教授 (80547513)
Project Period (FY)	2021-04-01 – 2024-03-31
Project Status	Granted (Fiscal Year 2022)
Budget Amount *help	¥3,250,000 (Direct Cost: ¥2,500,000、Indirect Cost: ¥750,000) Fiscal Year 2023: ¥1,170,000 (Direct Cost: ¥900,000、Indirect Cost: ¥270,000) Fiscal Year 2022: ¥1,170,000 (Direct Cost: ¥900,000、Indirect Cost: ¥270,000) Fiscal Year 2021: ¥910,000 (Direct Cost: ¥700,000、Indirect Cost: ¥210,000)
Keywords	資産バブル / シンプルモデル / 経済成長 / 総需要 / ゼロ金利 / ラムゼーモデル / 失業 / 財政・金融政策
Outline of Research at the Start	多くの日本人にとって「バブル」という言葉はなじみのある用語で、資産バブルの研究は（マクロ）経済学において中心的位置を占めていると考えているかもしれない。しかし実際には、資産バブルの理論は必ずしもマクロ経済学の中心的研究テーマとなっていない。その理由の一つとして、既存のバブルの理論モデルが標準的なマクロ経済学モデルとは少し違っていることが挙げられる。本研究では、多くの経済学研究者になじみのある教科書的なマクロ経済学の枠組みに近いモデルを用いてバブルを分析する。バブルの発生・崩壊が失業や倒産に与える影響を考慮し、バブル崩壊の影響を緩和する政策を検討する。
Outline of Annual Research Achievements	2022年度は、論文 Asset Bubbles, Entrepreneurial Risks, and Economic Growth　を査読付きの国際的学術誌Journal of Economic Theoryに投稿した。この論文はRyonghun Im氏（関西学院大学）との共同研究である。2023年3月現在、Journal of Economic Theory誌から条件付き受理（conditional accept）の通知を受けており、順調に研究は進んでいると言える。この論文では、教科書的なマクロ経済学のモデルに一つのパラメータを加えるだけで資産バブルが発生することを示した。また、その資産バブルは経済成長を促進することも示した。同時に、バブル崩壊が経済にどのような影響を与えるかを分析した。この他の研究として、既存の論文ではモデルの外から与えられるバブル崩壊を、モデルで内生的に説明する研究に着手した。こちらはRyonghun Im氏（関西学院大学）と荒戸寛樹氏（都立大学）との共同研究になる予定である。
Current Status of Research Progress	Current Status of Research Progress 2: Research has progressed on the whole more than it was originally planned. Reason 理論経済学の学術誌Journal of Economic Theoryに投稿した、論文 Asset Bubbles, Entrepreneurial Risks, and Economic Growthが条件付き受理（conditional accept）となっている。Journal of Economic Theory誌は理論経済学の分野で最も評価の高い学術誌であり、順調に研究が進んでいると言える。
Strategy for Future Research Activity	今後は第一に上で述べた論文 Asset Bubbles, Entrepreneurial Risks, and Economic Growth の以下の拡張論文を完成させ、査読付きの国際的学術誌へ投稿する。 Takeo Hori and Ryonghun Im. "Asset Bubbles and Aggregate Demand" (研究代表者のホームページ https://sites.google.com/view/takeohori からダウンロード可能) また、こちらもうえで触れているが、バブルの崩壊を内生的に説明するモデルの分析をおこない論文にまとめ査読付きの国際的学術誌へ投稿をめざす。