| Project/Area Number |
21K01480
|
|---|
| Research Category |
Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
|
| Allocation Type | Multi-year Fund |
|---|
| Section | 一般 |
|---|
| Review Section |
Basic Section 07040:Economic policy-related
|
|---|
| Research Institution | Hitotsubashi University |
|---|
Principal Investigator |
砂川 武貴 一橋大学, 大学院経済学研究科, 准教授 (10747223)
|
|---|
| Project Period (FY) |
2021-04-01 – 2025-03-31
|
| Project Status |
Granted (Fiscal Year 2023)
|
| Budget Amount *help |
¥4,030,000 (Direct Cost: ¥3,100,000、Indirect Cost: ¥930,000)
Fiscal Year 2023: ¥910,000 (Direct Cost: ¥700,000、Indirect Cost: ¥210,000)
Fiscal Year 2022: ¥780,000 (Direct Cost: ¥600,000、Indirect Cost: ¥180,000)
Fiscal Year 2021: ¥2,340,000 (Direct Cost: ¥1,800,000、Indirect Cost: ¥540,000)
|
|---|
| Keywords | 金融政策 / ゼロ金利制約 / フォワードガイダンス / 数値計算 / ゼロ金利政策 / マクロ経済学 |
|---|
| Outline of Research at the Start |
中央銀行は、経済の安定化を目的として将来の政策に関する情報を発信することがある。これは「フォワード・ガイダンス」と呼ばれる。本研究では、どのようなときにフォワード・ガイダンスが経済に対するショックを緩和する効果を持つのか、規範的および実証的な観点から分析を行う。
|
| Outline of Annual Research Achievements |
2023年度は、引き続き、研究実施計画にもとづき以下の3つの研究を進めた。
(1)フォワードガイダンスの維持可能性について分析したCredible Forward Guidance (joint with Quentin Batista and Taisuke Nakata)については、Journal
of Economic Dynamics and Control誌に採択、出版された。
(2)HANKモデルにおけるフォワードガイダンスの分析については、名目金利の非負制約を明示的に考慮した上で、HANKモデルにおける財政乗数と標準的なRANKモデルにおける財政乗数を比較した。異なる計算アルゴリズムの下での財政乗数についても比較した。
(3)名目金利の非負制約のような非線形性があるモデルのパラメータ推定について、尤度計算のための手法 (Inversion Filter)に問題があることが分かり、その問題点について、"A Note on Conditional Equivalence of Inversion Filter and Kalman filter in Estimating DSGE Models" (joint with Elnura Baiaman kyzy and Hiroyuki Kubota)としてまとめた。Dynare conferenceなどで学会発表を行い、有益なコメントを得た。
|
| Current Status of Research Progress |
Current Status of Research Progress
3: Progress in research has been slightly delayed.
Reason
(2)についてはやや分析が遅れているが、2024年度末までに学会やセミナーなどでの発表を目指す。(3)については引き続き学会などで発表し、論文をリバイズして投稿する。
|
| Strategy for Future Research Activity |
(2)に関して、財政の再分配が異なる場合の財政乗数の違いなどをまとめたり、簡単な2期間モデルなどを用いて直感的な説明を行うことを進めていく。
(3)に関して、名目金利の非負制約がある場合にもinversion filterを適用してパラメータを正しく推定できることを確認する。
|
