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Re-examination of the effect of universal banks on the economic efficiency

Research Project

Project/Area Number 21K01557
Research Category

Grant-in-Aid for Scientific Research (C)

Allocation TypeMulti-year Fund
Section一般
Review Section Basic Section 07060:Money and finance-related
Research InstitutionNanzan University (2023)
Hitotsubashi University (2021-2022)

Principal Investigator

Ito Akitoshi  南山大学, 経営学部, 教授 (80307371)

Project Period (FY) 2021-04-01 – 2024-03-31
Project Status Completed (Fiscal Year 2023)
Budget Amount *help
¥4,030,000 (Direct Cost: ¥3,100,000、Indirect Cost: ¥930,000)
Fiscal Year 2023: ¥780,000 (Direct Cost: ¥600,000、Indirect Cost: ¥180,000)
Fiscal Year 2022: ¥1,560,000 (Direct Cost: ¥1,200,000、Indirect Cost: ¥360,000)
Fiscal Year 2021: ¥1,690,000 (Direct Cost: ¥1,300,000、Indirect Cost: ¥390,000)
Keywordsユニバーサル・バンク / コーポレートファイナンス / IPO / 大型投資 / 負債構成 / 企業統治 / 設備投資 / 議決権行使 / 負債の期間構造 / 独占力 / 期間構造 / 経済効率性 / 利益相反 / 資産運用 / 金融グループ / メインバンク
Outline of Research at the Start

本研究は、ユニバーサル・バンクが経済効率性にどのような影響をもたらすかを再検討することを目的とする。具体的には、我が国でユニバーサル・バンクを形成している金融グループに焦点をあて、商業銀行、投資銀行、資産運用を併せ持つことでグループ全体としてどのようなインセンティブが生じるかを詳細で長期のデータを用いて検討し、またユニバーサル・バンクを形成するプロセスや組織としての統合形態がそうしたインセンティブを実現する能力にどのように影響するかを検討する。

Outline of Final Research Achievements

The purpose of this study is to empirically clarify the impact of universal banks on economic efficiency using data of financial groups in our country. Firstly, by analyzing initial public offerings (IPOs) conducted by client companies of universal banks, we found that the informational advantage of universal banks is not utilized for the efficient price formation of IPO stocks. Secondly, by examining the relationship between the commercial banking divisions of universal banks and the large-scale capital investments of borrower companies, it was revealed that diversification among universal banks increases the likelihood of inducing capital investments. Finally, we found that there is coordination beyond group boundaries among financial institutions, and they cooperate in exercising voting rights in general shareholder meetings of investee companies.

Academic Significance and Societal Importance of the Research Achievements

1980年代後半から米国においてグラス=スティーガル法が段階的に緩和される中、ユニバーサル・バンクが経済効率性にもたらす影響について多くの研究が蓄積された。当初、ユニバーサル・バンクは何らかの点で経済効率性を促進するとする研究が多かったが、近年、負の測面を報告する研究も増えており、その経済的な帰結を再検討する機運が高まっている。本研究は、そうした状況において、日本の分析結果を報告することで一石を投じるものである。

Report

(4 results)
  • 2023 Annual Research Report   Final Research Report ( PDF )
  • 2022 Research-status Report
  • 2021 Research-status Report
  • Research Products

    (4 results)

All 2024 2023 2022 2021

All Journal Article (1 results) (of which Peer Reviewed: 1 results) Presentation (3 results) (of which Int'l Joint Research: 1 results,  Invited: 1 results)

  • [Journal Article] Two-step price adjustments of IPO book building in Japan2023

    • Author(s)
      Takato Hiraki, Akitoshi Ito
    • Journal Title

      Pacific-Basin Finance Journal

      Volume: 78 Pages: 101977-101977

    • DOI

      10.1016/j.pacfin.2023.101977

    • Related Report
      2022 Research-status Report
    • Peer Reviewed
  • [Presentation] 環境対応が企業の財務政策に及ぼす影響 と機関投資家ネットワーク2024

    • Author(s)
      伊藤彰敏
    • Organizer
      SMBC日興証券主催セミナー
    • Related Report
      2023 Annual Research Report
    • Invited
  • [Presentation] 負債の期間構造と企業の大型投資2022

    • Author(s)
      菊地和宏、伊藤彰敏
    • Organizer
      日本経営財務研究学会
    • Related Report
      2022 Research-status Report
  • [Presentation] Two-step price adjustments of IPO book building in Japan2021

    • Author(s)
      伊藤彰敏
    • Organizer
      JFA-PBFJ Special Issue Conference
    • Related Report
      2021 Research-status Report
    • Int'l Joint Research

URL: 

Published: 2021-04-28   Modified: 2025-01-30  

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