カルマンフィルタによる市場センチメント測定とアナリスト予測による分類に関する研究
Project/Area Number |
21K01572
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Research Category |
Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
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Allocation Type | Multi-year Fund |
Section | 一般 |
Review Section |
Basic Section 07060:Money and finance-related
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Research Institution | Nanzan University |
Principal Investigator |
竹澤 直哉 南山大学, 経営学部, 教授 (70329332)
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Project Period (FY) |
2021-04-01 – 2024-03-31
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Project Status |
Granted (Fiscal Year 2022)
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Budget Amount *help |
¥1,690,000 (Direct Cost: ¥1,300,000、Indirect Cost: ¥390,000)
Fiscal Year 2023: ¥390,000 (Direct Cost: ¥300,000、Indirect Cost: ¥90,000)
Fiscal Year 2022: ¥130,000 (Direct Cost: ¥100,000、Indirect Cost: ¥30,000)
Fiscal Year 2021: ¥1,170,000 (Direct Cost: ¥900,000、Indirect Cost: ¥270,000)
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Keywords | Kalman Filter / アナリスト予測 / tick data / カルマンフィルタ / センチメント |
Outline of Research at the Start |
本研究では株式市場にリスク回避的とリスク愛好的な投資家が共存することで株価が合理的な水準から乖離する状況を近似的に投資家センチメントとして捉えることを試みる。また、センチメントは「投資家センチメント」と「株価や企業財務データ」の関係性から明らかにする。具体的には2つの方法でセンチメント水準を測定する。1つ目は合理的な水準からの乖離が短期的な影響によるものであると考え、システマティックリスクを動的に捉えるカルマンフィルタで推定する方法である。2つ目は、明確な経済的理由が複雑で推定しにくいと考え、過去データに基づく機械学習を用いたセンチメント予測を行う方法である。
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Outline of Annual Research Achievements |
令和4年度の業績は学術論文2本と研究報告2件である。前年度に国際学会で報告した内容をまとめた“Exploring Systematic Risk Shocks in the Japanese Equity Market”は、システマティックリスクの変化をリスク測度の変化とし、情報指標(エントロピー量)として捉え、カルマンフィルタで推定し、カルマンゲインでその大きさを測定している。もう一つの論文であるThe Stock Return Exposure to Market Sentiment, Market Return Entropy and Price to Book Ratios in the Japanese Equity Market”では、カルマンフィルタによる市場リスク(ベータ)の動的推定を行い、AR(1)モデルによる長期指標とエントロピー、財務指標であるPBR、そしてアナリスト予測との関係性を産業ごとに明らかにした論文である。また、論文報告は2つ行い、"Systematic Risk Shocks and Analyst Forecasts in Japan"および“Time Varying Beta and Analyst Forecasts”はこれまでの分析方法をTick Dataに対して適用したものであり、セクターによっては関係性が示された。以上からカルマンフィルタから導出される長期的なベータ指標、カルマンゲインから得られるエントロピー量、財務データ、そしてアナリスト予測データの関連性を調べることにより、本研究で分析されている関係が顕著であるセクターを分類することができた。
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Current Status of Research Progress |
Current Status of Research Progress
2: Research has progressed on the whole more than it was originally planned.
Reason
カルマンフィルタから導出される長期的なベータ指標のカルマンゲインを考慮することで、システマティックリスクの変化をリスク測度の変化として捉えたエントロピー量を導くことができた。また、ティックデータ、財務データ、そしてアナリスト予測データの関連性をセクターごとに分類することができている。このことから計画に示された目標を達成しつつある段階であり、おおむね順調に進展している。
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Strategy for Future Research Activity |
今後は、研究報告を行ったtick dataによる分析部分を論文とまとめて公表することや行動ファイナンスの枠組みとの関係性を明らかにすることで安定的な投資活動を行う方向性について検討する。
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Report
(2 results)
Research Products
(6 results)