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US-China Trade War and UK-China Trade War: Clarification of the Mechanism and Impacts on US, China, UK, and Japan

Research Project

Project/Area Number 22K01589
Research Category

Grant-in-Aid for Scientific Research (C)

Allocation TypeMulti-year Fund
Section一般
Review Section Basic Section 07060:Money and finance-related
Research InstitutionFukuoka University

Principal Investigator

万 軍民  福岡大学, 経済学部, 教授 (40423123)

Project Period (FY) 2022-04-01 – 2027-03-31
Project Status Granted (Fiscal Year 2023)
Budget Amount *help
¥4,030,000 (Direct Cost: ¥3,100,000、Indirect Cost: ¥930,000)
Fiscal Year 2026: ¥650,000 (Direct Cost: ¥500,000、Indirect Cost: ¥150,000)
Fiscal Year 2025: ¥520,000 (Direct Cost: ¥400,000、Indirect Cost: ¥120,000)
Fiscal Year 2024: ¥910,000 (Direct Cost: ¥700,000、Indirect Cost: ¥210,000)
Fiscal Year 2023: ¥1,040,000 (Direct Cost: ¥800,000、Indirect Cost: ¥240,000)
Fiscal Year 2022: ¥910,000 (Direct Cost: ¥700,000、Indirect Cost: ¥210,000)
Keywords消費不足 / 過剰投資 / 過少投資 / 合理的バブル / バブル・プレミアム / マイナス金利 / 期限付土地制度 / 満期のある社債 / 投機的貯蓄 / 低金利 / 後方屈折IS曲線 / 米中貿易戦 / 英清貿易戦 / 経常収支不均衡 / 米中日英
Outline of Research at the Start

経常収支不均衡を発端として18~20世紀にかけて百年超の英清貿易戦、21世紀初頭から顕在化してきた米中貿易戦を比較し、その発生メカニズムと相違点を投機的貯蓄の視点から明らかにする。併せて、投機的貯蓄の観点から18世紀末を境に英米の勃興とアジアの衰退という世界経済発展の分岐の原因を究明し、米中貿易戦が米中日英企業の経営にどのような影響を与えるかを実証的に明らかにする。さらに、今後世界の市場経済における効率・公正・安定的な運営に新たな知見を提供する。

Outline of Annual Research Achievements

査読付単著論文2本を出版し、ワーキングペーパー単著1本と共著2本を作成した。
Wan, Junmin (2024a), "Transmission of housing bubbles among industrial sectors," International Review of Economics & Finance, 89(A), 692-701, 1月。この論文は一般均衡モデルと投入産出表を結合し、住宅バブルが住宅関連産業の過剰投資とそれ以外の産業の過少投資、及び、一般消費支出低下をもたらすのを理論的に明らかにし、2005-2020年の中国住宅価格と消費者物価(CPI)、及び、日本の1984年-1987年の土地価格とCPIが有意に負に相関していたこと、即ち資産バブルと消費不況の同時進行に対して理論的解釈を与えた。1980年代後半の日本国内需要不足の原因として定説であった円高不況説に、投機的資産売買そのものが需要不足を引き起こすという新たな視点を提示した。
Wan, Junmin (2024b), "Bubble Occurrence and Landing," Journal of Financial Stability, 70, 1-6, 2月。本論文は合理的バブルの発生に時間又は正の利子率が必要条件でないことを証明し、英国や中国の期限付土地制度(leasehold)や満期のある社債等にも合理的バブル発生を示した。確率的暴落を伴う合理的バブル発生の必要十分条件は、厳密にプラスのバブル・プレミアムと十分な数の投資家である。また、厳密なマイナス金利の下で合理的バブルが発生する必要十分条件はバブル・プレミアムがマイナス金利の絶対値より高いこと、かつ、十分の数の投資家が存在することである。最後に、合理的バブルの発生の予防とソフト・ランディングについての税制を提案した。

Current Status of Research Progress
Current Status of Research Progress

2: Research has progressed on the whole more than it was originally planned.

Reason

一般均衡のフレームワークで投機的資産売買の弊害を確認できた。また、資産の投機的売買について、取引時間の無限性や正の利子率が無くても、合理的なバブルは発生する必要十分条件を特定化することができ、英国や中国の期限付土地制度(leasehold)においても合理的バブルが発生するメカニズムを明らかにした。

Strategy for Future Research Activity

清王朝誕生した1636年から滅亡した1911年までの276年間において、英国と清王朝間の二国貿易によって発生する収支不均衡、アヘン貿易、英国内の資産バブル発生と投資について、英国側の統計データを下記の通り7冊入手した。
Morse, Hosea Ballou (1926) The chronicles of the East India Company trading to China, 1635-1834, vol.1-5. 5冊
Greenberg, Michael (1951), British Trade and the Opening of China 1800-1842, Cambridge, England: Trinity College Press.1冊
Office of the Superintendent of Government Printing, Calcutta India (1903), Financial and Commercial Statistics of British India, Calcutta, India.1冊
英国側の統計データの解読、及び、清王朝側のデータとのマッチングを行い、276年間の時系列データ作成を試みる。

Report

(2 results)
  • 2023 Research-status Report
  • 2022 Research-status Report
  • Research Products

    (27 results)

All 2024 2023 2022 2021

All Journal Article (12 results) (of which Peer Reviewed: 5 results) Presentation (15 results) (of which Int'l Joint Research: 1 results,  Invited: 3 results)

  • [Journal Article] Bubble occurrence and landing2024

    • Author(s)
      Junmin Wan
    • Journal Title

      Journal of Financial Stability

      Volume: 70 Pages: 101210-101210

    • DOI

      10.1016/j.jfs.2023.101210

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      2023 Research-status Report
    • Peer Reviewed
  • [Journal Article] Transmission of housing bubbles among industrial sectors2024

    • Author(s)
      Junmin Wan
    • Journal Title

      International Review of Economics & Finance

      Volume: 89 Pages: 692-701

    • DOI

      10.1016/j.iref.2023.08.001

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  • [Journal Article] q Theory with Replacement Investment2023

    • Author(s)
      Junmin Wan
    • Journal Title

      Working Paper, Center for Advanced Economic Study, Fukuoka University

      Volume: WP-2023-003 Pages: 1-20

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  • [Journal Article] Investments of Listed Military Firms Worldwide2023

    • Author(s)
      Nicolas de Menis and Junmin Wan
    • Journal Title

      Working Paper, Center for Advanced Economic Study, Fukuoka University

      Volume: WP-2023-010 Pages: 1-78

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  • [Journal Article] Industrial Employment in China2023

    • Author(s)
      Ke Huang and Junmin Wan
    • Journal Title

      Working Paper, Center for Advanced Economic Study, Fukuoka University

      Volume: WP-2023-009 Pages: 1-38

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  • [Journal Article] Industrial investments and housing prices in China2023

    • Author(s)
      Wan, Junmin and Qiqi Qiu
    • Journal Title

      International Review of Economics and Finance

      Volume: 84 Pages: 832-852

    • DOI

      10.1016/j.iref.2022.11.039

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    • Author(s)
      Junmin Wan
    • Journal Title

      CAES Working Paper Series, Center for Advanced Economic Study, Fukuoka University

      Volume: WP-2023-001 Pages: 1-22

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  • [Journal Article] q Theory with Replacement Investment2023

    • Author(s)
      Junmin Wan
    • Journal Title

      CAES Working Paper Series, Center for Advanced Economic Study, Fukuoka University

      Volume: WP-2023-003 Pages: 1-20

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  • [Journal Article] Investments of Listed Construction Firms in China2022

    • Author(s)
      Chen, Jingrun and Junmin Wan
    • Journal Title

      CAES Working Paper Series, Center for Advanced Economic Study, Fukuoka University

      Volume: WP-2022-008 Pages: 1-35

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  • [Journal Article] Investments of Listed Residential Frims in China2022

    • Author(s)
      Huang, Lihang and Junmin Wan
    • Journal Title

      CAES Working Paper Series, Center for Advanced Economic Study, Fukuoka University

      Volume: WP-2022-007 Pages: 1-30

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  • [Journal Article] Corporate Saving, Household Saving, and Gross National Savings: Analysis by Provincial Panel and Time Series Data in China2021

    • Author(s)
      Wan, Junmin
    • Journal Title

      The Chinese Economy

      Volume: - Issue: 1 Pages: 1-12

    • DOI

      10.1080/10971475.2021.1892918

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  • [Journal Article] Depreciation Rate by Industrial Sector and Profit after Tax in China2021

    • Author(s)
      Wan, Junmin and Qiu, Qiqi
    • Journal Title

      The Chinese Economy

      Volume: - Issue: 2 Pages: 111-128

    • DOI

      10.1080/10971475.2021.1930297

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  • [Presentation] Taxation and Bubble2024

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      Junmin Wan
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      Ryukyu Economics Workshop
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  • [Presentation] q Theory with Replacement Investment2023

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      Junmin Wan
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    • Author(s)
      Junmin Wan
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      第15回NCU現代経済学研究会
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      Junmin Wan
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      Junmin Wan
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  • [Presentation] Backward-bending Investment-Saving Curve2023

    • Author(s)
      Junmin Wan
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      日本経済学会2023年度春季大会
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      Wan, Junmin
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  • [Presentation] Triple Bubbles of a Single Firm2022

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      Wan, Junmin
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      第13回NCU現代経済学研究会
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      Wan, Junmin
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      Wan, Junmin
    • Organizer
      第14回NCU現代経済学研究会
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Published: 2022-04-19   Modified: 2024-12-25  

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