| Project/Area Number |
22K13428
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| Research Category |
Grant-in-Aid for Early-Career Scientists
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| Allocation Type | Multi-year Fund |
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| Review Section |
Basic Section 07060:Money and finance-related
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| Research Institution | Osaka University |
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Principal Investigator |
笠原 晃恭 大阪大学, 大学院経済学研究科, 准教授 (50811410)
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| Project Period (FY) |
2022-04-01 – 2027-03-31
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| Project Status |
Granted (Fiscal Year 2023)
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| Budget Amount *help |
¥4,420,000 (Direct Cost: ¥3,400,000、Indirect Cost: ¥1,020,000)
Fiscal Year 2026: ¥780,000 (Direct Cost: ¥600,000、Indirect Cost: ¥180,000)
Fiscal Year 2025: ¥780,000 (Direct Cost: ¥600,000、Indirect Cost: ¥180,000)
Fiscal Year 2024: ¥780,000 (Direct Cost: ¥600,000、Indirect Cost: ¥180,000)
Fiscal Year 2023: ¥780,000 (Direct Cost: ¥600,000、Indirect Cost: ¥180,000)
Fiscal Year 2022: ¥1,300,000 (Direct Cost: ¥1,000,000、Indirect Cost: ¥300,000)
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| Keywords | アノマリー / アセット・プライシング / アセットプライシング |
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| Outline of Research at the Start |
本研究では、日本の株式市場のアノマリーを網羅的に再現調査し、その背景にある経済学的メカニズムを探求する。殆ど全てのアノマリーは米国市場のデータをもとに発見されてきたことを踏まえ、本研究はそれらを日本市場で網羅的に再現調査し既存文献の信頼性を再検討する。また、統一的な枠組みで各種のアノマリーの再現可能性をデータベース化することで、日本の株式市場に関する知見を蓄積する。最後に、各種のアノマリーの実現リターンをインプット・データとして、その相関の強さと 背景にある経済学的仮説の類似性の関係を調べる。
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| Outline of Annual Research Achievements |
本研究計画では、日本市場を対象とした株式市場のアノマリーを網羅的に調べることを目的としていた。しかし、研究計画の遂行中であった本年度に、Jensen, Kelly, and Pedersen (2023)が全世界の株式市場に関して同様の調査結果を発表してしまったため、当初研究計画の学術的な新規性が大幅に失われてしまったことが判明した。そこで、本年度は研究計画を大きく転換し、日本の株式市場におけるマーケット・マイクロストラクチャーにフォーカスし、日本独自の制度である特別気配が市場の安定に寄与してるかどうかの調査を行った。その結果、まだ公表前の段階であるが、特別気配が市場の安定及び流動性の向上に寄与しているという初期的な結果を得た。
Jensen, T., Kelly, B., and Pedersen, L. “Is There a Replication Crisis in Finance?” Journal of Finance (2023)
https://jkpfactors.com/
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| Current Status of Research Progress |
Current Status of Research Progress
4: Progress in research has been delayed.
Reason
「研究実績の概要」にも記したとおり、研究計画の遂行中であった本年度に、Jensen, Kelly, and Pedersen (2023)が全世界の株式市場に関して、アノマリーの網羅的な調査結果を発表してしまったため、当初研究計画の学術的な新規性が大幅に失われてしまったがゆえ、研究計画の大幅な転向を迫られてしまった。現在、大きく変更した研究計画に沿って予備的な分析を行なっている。
Jensen, T., Kelly, B., and Pedersen, L. “Is There a Replication Crisis in Finance?” Journal of Finance (2023)
https://jkpfactors.com/
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| Strategy for Future Research Activity |
「研究実績の概要」にも記したとおり、現在は日本の株式市場におけるマーケット・マイクロストラクチャーにフォーカスし、日本独自の制度である特別気配が市場の安定に寄与してるかどうかの調査を行っている。今後は既に得られた結果を学会発表すると同時に、学術誌に投稿する予定である。
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