Macroeconomic analysis in the era of yield curve control

• Project/Area Number: 23K20595
• Project/Area Number (Other): 21H00704 (2021-2023)
• Research Category: Grant-in-Aid for Scientific Research (B)
• Allocation Type: Multi-year Fund (2024); Single-year Grants (2021-2023)
• Section: 一般
• Review Section: Basic Section 07040:Economic policy-related
• Research Institution: Chuo University (2024); Hitotsubashi University (2021-2023)
• Principal Investigator: 塩路 悦朗 中央大学, 商学部, 教授 (50301180)
• Co-Investigator(Kenkyū-buntansha): 砂川 武貴 一橋大学, 大学院経済学研究科, 准教授 (10747223) ; 湯淺 史朗 一橋大学, 経済研究所, 非常勤研究員 (30876694) ; 日野 将志 東京大学, 大学院経済学研究科(経済学部), 特任研究員 (30906920) ; 森田 裕史 東京工業大学, 工学院, 准教授 (70732759) ; 片桐 満 法政大学, 経営学部, 准教授 (80909739)
• Project Period (FY): 2021-04-01 – 2026-03-31
• Project Status: Granted (Fiscal Year 2024)
• Budget Amount: ¥16,640,000 (Direct Cost: ¥12,800,000、Indirect Cost: ¥3,840,000); Fiscal Year 2025: ¥3,250,000 (Direct Cost: ¥2,500,000、Indirect Cost: ¥750,000); Fiscal Year 2024: ¥3,250,000 (Direct Cost: ¥2,500,000、Indirect Cost: ¥750,000); Fiscal Year 2023: ¥3,250,000 (Direct Cost: ¥2,500,000、Indirect Cost: ¥750,000); Fiscal Year 2022: ¥3,250,000 (Direct Cost: ¥2,500,000、Indirect Cost: ¥750,000); Fiscal Year 2021: ¥3,640,000 (Direct Cost: ¥2,800,000、Indirect Cost: ¥840,000)
• Keywords: 長短金利操作 / 非線形モデル / マクロ経済学 / 財政政策 / 金融政策

Outline of Research at the Start

日本銀行が2016年9月に導入した「長短金利操作」政策の下における金融政策・財政政策の効果を、理論モデルとデータに基づく実証分析の両面から明らかにする。また、新しい政策枠組の下における理論モデルを解くためには新しい解法を開発する必要があり、これを同時並行的に行う。同政策は導入当時、経済停滞や低インフレに悩む欧米諸国からも大きな注目を集め、同種の政策導入が真剣に検討された。したがってその経済効果を明らかにすることは、広く世界の研究者・政策担当者に対する貢献となるだろう。