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Research on the stabilization of financial systems

Research Project

Project/Area Number 23K26326
Project/Area Number (Other) 23H01632 (2023)
Research Category

Grant-in-Aid for Scientific Research (B)

Allocation TypeMulti-year Fund (2024)
Single-year Grants (2023)
Section一般
Review Section Basic Section 25010:Social systems engineering-related
Research InstitutionHokkaido University

Principal Investigator

鈴木 輝好  北海道大学, 経済学研究院, 教授 (90360891)

Co-Investigator(Kenkyū-buntansha) 石井 利昌  北海道大学, 経済学研究院, 教授 (30324487)
宮田 亮  琉球大学, 国際地域創造学部, 准教授 (30336383)
西出 勝正  早稲田大学, 商学学術院(経営管理研究科), 教授 (40410683)
施 建明  東京理科大学, 経営学部ビジネスエコノミクス学科, 教授 (70287465)
八木 恭子  東京都立大学, 経営学研究科, 准教授 (80451847)
Project Period (FY) 2023-04-01 – 2028-03-31
Project Status Granted (Fiscal Year 2024)
Budget Amount *help
¥18,200,000 (Direct Cost: ¥14,000,000、Indirect Cost: ¥4,200,000)
Fiscal Year 2027: ¥3,380,000 (Direct Cost: ¥2,600,000、Indirect Cost: ¥780,000)
Fiscal Year 2026: ¥3,640,000 (Direct Cost: ¥2,800,000、Indirect Cost: ¥840,000)
Fiscal Year 2025: ¥3,770,000 (Direct Cost: ¥2,900,000、Indirect Cost: ¥870,000)
Fiscal Year 2024: ¥3,510,000 (Direct Cost: ¥2,700,000、Indirect Cost: ¥810,000)
Fiscal Year 2023: ¥3,900,000 (Direct Cost: ¥3,000,000、Indirect Cost: ¥900,000)
Keywordsシステミックリスク / 金融システム / ファイナンス
Outline of Research at the Start

経済が危機的状況になった際に実施される銀行への公的資金配分は,我が国をはじめとして世界各国で行われている.一方,我が国には,この事後的な資金配分とは別に,予防的な金注入制度がある.危機的状況が予見される段階で,銀行自らが要請し実行される.この制度の目的は金融ネットワークの安定化であると同時に,国際決済銀行による自己資本比率規制(BIS規制)への対応措置でもある.本研究では,過去の金融危機における最大の要因,すなわち信用リスクの連鎖性を考慮し,金融システムの安定化に関する研究を進める.重要なポイントは,かねてより議論の対象となっている貸し渋りの抑制である.

Outline of Annual Research Achievements

2024年2月,東京都立大学,日本オペレーションズリサーチ学会北海道支部と共同で,国際ワークショップ,Winter Workshop on Operations Research, Finance and Mathematics, 2024 を開催した.研究協力者のKonstantin Borovkov氏(メルボルン大学),Alexander Novikov(シドニー工科大学)の他,Sebastian Jaimungal氏(トロント大学), Juri Hinz氏(ナショナルオーストラリア銀行), Yuri Kabanov氏(モスクワ Vega Institute Foundation), Nino Kordzakhia氏(Macquarie University), Yue Kuen Kwok(香港科技大学), Vincent Liang氏(メルボルン大学), Mikhail Zhitlukhin氏(Steklov Mathematical Institute, Moscow)を招き,国内研究者と併せて20件の発表があった.また,期間中に,国内ワークショップを同時開催し,6件の発表があった.研究協力者も含めた有意義な議論を行った.
研究課題については,ネットワークモデルに関する既存研究における未解決の問題について,研究の拡張を行った.概要を述べると,クレジットデフォルトスワップ(CDS)と呼ばれる金融商品が銀行ネットワークの一部にある場合に,どの銀行が生き残るかが,一意に決まらない問題について,縮小写像の原理を用いた収束条件を得ることができた.経済的な解釈について納得感のある条件である点が優れている.また,本モデルでは,COCO債・劣後債を考慮することができ,優先債についてはPari-pass 条項に応じた返済を行う.これは既存モデルの中では最も現実的である.現在,投稿の準備中である.

Current Status of Research Progress
Current Status of Research Progress

3: Progress in research has been slightly delayed.

Reason

規制における景気循環増幅効果(プロシクリカリティ)を反映するためには,最適な銀行行動が景気変動を増幅しなくてはならない.このような理論モデルの構成が遅れている

Strategy for Future Research Activity

ある銀行の価値を最大化させる資金注入要請タイミングの導出を目標とする.その際,銀行は BIS 規制を前提として自己資本比率を調整し,貸付量についても最適化する(貸し渋りを行う).この現象はプロシクリカリティ(Procyclicality)と呼ばれている.まずは,プロシクリカリティが起きるような銀行行動モデルを構築する.並行して,銀行のネットワークモデルをより洗練させる.その際,弱準縮小写像の不動点定理を検討し,デフォルトコストおよび市場の非単調性を考慮する.また,昨年度に引き続き,国際ワークショップを開催する.

Report

(1 results)
  • 2023 Annual Research Report
  • Research Products

    (13 results)

All 2024 2023

All Journal Article (4 results) (of which Peer Reviewed: 3 results,  Open Access: 2 results) Presentation (9 results) (of which Int'l Joint Research: 3 results,  Invited: 2 results)

  • [Journal Article] Sequential product positioning and entry timing under differential costs in a continuous-time model2024

    • Author(s)
      Takeshi Ebina and Katsumasa Nishide
    • Journal Title

      Annals of Operations Research

      Volume: 332 Issue: 1-3 Pages: 277-301

    • DOI

      10.1007/s10479-023-05665-z

    • Related Report
      2023 Annual Research Report
    • Peer Reviewed
  • [Journal Article] Strategic liquidity provision in high-frequency trading2024

    • Author(s)
      Hayashi Takaki、Nishide Katsumasa
    • Journal Title

      International Review of Financial Analysis

      Volume: 93 Pages: 103168-103168

    • DOI

      10.1016/j.irfa.2024.103168

    • Related Report
      2023 Annual Research Report
    • Peer Reviewed
  • [Journal Article] 感染症の確率的SIRモデルによるロックダウンの発出・解除に関する最適停止問題について2023

    • Author(s)
      佐藤公俊・八木恭子・澤木勝茂
    • Journal Title

      リアルオプション研究

      Volume: 15 Pages: 1-16

    • Related Report
      2023 Annual Research Report
    • Peer Reviewed / Open Access
  • [Journal Article] Optimal Lockdown Decisions of the Stochastic SIR Model with the Allocation Medical Resources2023

    • Author(s)
      Kyoko Yagi, Kimitoshi Sato and Kastushige Sawaki
    • Journal Title

      京都大学数理解析研究所講究録

      Volume: 2272 Pages: 46-62

    • Related Report
      2023 Annual Research Report
    • Open Access
  • [Presentation] コモディティ市場におけるファクターの特徴とファクター間の関係性2024

    • Author(s)
      西崎薫・内山朋規・八木恭子
    • Organizer
      JAFEE2023冬季大会
    • Related Report
      2023 Annual Research Report
  • [Presentation] Competition in Liquidity Provision: Analysis of High-Frequency Market-Making and Policy Implications2024

    • Author(s)
      西出 勝正
    • Organizer
      Winter Workshop on Operations Research, Finance and Mathematics
    • Related Report
      2023 Annual Research Report
    • Int'l Joint Research / Invited
  • [Presentation] Reallocation Problems with Minimum Completion Time2023

    • Author(s)
      T. Ishii, J. Kawahara, K. Makino, H. Ono
    • Organizer
      電子情報通信学会コンピュテーション研究会
    • Related Report
      2023 Annual Research Report
    • Invited
  • [Presentation] The LP-Newton method for sovling linear programming2023

    • Author(s)
      Yuki Matsuno, Jianming Shi
    • Organizer
      10th International Congress on Industrial and Applied Mathematics
    • Related Report
      2023 Annual Research Report
    • Int'l Joint Research
  • [Presentation] Optimal Lockdown Decisions of the Stochastic SIR Model Controlling Medical Resources2023

    • Author(s)
      八木恭子・佐藤公俊・澤木勝茂
    • Organizer
      2023年度数理解析研究所研究集会 「ファイナンスの数理解析とその応用」
    • Related Report
      2023 Annual Research Report
  • [Presentation] Hostile Takeovers or Friendly Mergers? Real Options Analysis2023

    • Author(s)
      西出 勝正
    • Organizer
      日本オペレーションズ学会北海道支部 支部研究会
    • Related Report
      2023 Annual Research Report
  • [Presentation] Optimal Timing of Periodic Asset Renovations with Decreasing- Trend Cashflows: A Real Options Analysis2023

    • Author(s)
      西出 勝正
    • Organizer
      日本オペレーションズ・リサーチ学会 2023年秋季研究発表会
    • Related Report
      2023 Annual Research Report
  • [Presentation] Competition in Liquidity Provision: Analysis of High-Frequency Market-Making and Policy Implications2023

    • Author(s)
      西出 勝正
    • Organizer
      日本経済学会2023年度秋季大会
    • Related Report
      2023 Annual Research Report
  • [Presentation] Competition in Liquidity Provision: Analysis of High-Frequency Market-Making and Policy Implications2023

    • Author(s)
      K. Nishide
    • Organizer
      Vietnam Symposium in Banking and Finance 2023
    • Related Report
      2023 Annual Research Report
    • Int'l Joint Research

URL: 

Published: 2023-04-18   Modified: 2024-12-25  

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