Banks' tightening credit standard in the liquidity crisis and the explanatory variables

• Project/Area Number: 24330114
• Research Category: Grant-in-Aid for Scientific Research (B)
• Allocation Type: Partial Multi-year Fund
• Section: 一般
• Research Field: Business administration
• Research Institution: University of Tsukuba
• Principal Investigator: ONO Tadashi 筑波大学, ビジネスサイエンス系, 教授 (10527930)
• Co-Investigator(Renkei-kenkyūsha): TSUBAKI Hiroe 統計数理研究所, データ科学研究系, 教授 (30155436) ; YAMASHITA Satoshi 統計数理研究所, データ科学研究系, 教授 (50244108)
• Project Period (FY): 2012-04-01 – 2015-03-31
• Project Status: Completed (Fiscal Year 2014)
• Budget Amount: ¥8,580,000 (Direct Cost: ¥6,600,000、Indirect Cost: ¥1,980,000); Fiscal Year 2014: ¥2,730,000 (Direct Cost: ¥2,100,000、Indirect Cost: ¥630,000); Fiscal Year 2013: ¥2,990,000 (Direct Cost: ¥2,300,000、Indirect Cost: ¥690,000); Fiscal Year 2012: ¥2,860,000 (Direct Cost: ¥2,200,000、Indirect Cost: ¥660,000)
• Keywords: 流動性危機 / 信用リスク / 二項ロジット / 流動性 / 経営財務 / 金融

Outline of Final Research Achievements

This reserach would like to show the financial stress (liquidity crisis) prediction model using binomial logit approach. A dummy variable (where 1 indicates a large company with 1 billion dollar or more in assets is in default and 0 indicates a non-default company) is used as the dependent variable. The final explanatory variables are "Corp Bond Spread (Lag 24)" and "Stock market Crash (Lag 12)". The liquidity crisis probability predicted by this model has strong predictive power of public listed companies default number. The model is more precise in predicting financial stress on the basis of defaults than the financial stress index given by the Federal Reserve Bank of Cleveland (CFSI).

Research Products

• [Journal Article] フィナンシャルストレス予測モデル (2014)
  • Author(s): 大野忠士、椿広計
  • Journal Title: ジャフィージャーナル/金融工学と市場計量分析 リスクマネジメント特集 Volume: 1 Pages: 173-204
  • Peer Reviewed / Open Access / Acknowledgement Compliant
• [Journal Article] ファイナンシャルストレス予測モデル (2014)
  • Author(s): 大野忠士・椿広計
  • Journal Title: ジャフィージャーナル リスクマネジメント特集号 Volume: 2014 Pages: 172-204
  • Peer Reviewed
• [Presentation] 流動性危機確率予測モデル (2014)
  • Author(s): 大野忠士
  • Organizer: 大阪大学金融・保険教育研究センター（CSFI）主催中之島ワークショップ「金融工学・数理計量ファイナンスの諸問題２０１４」
  • Place of Presentation: 大阪大学中之島センター（大阪府大阪市）
  • Year and Date: 2014-12-04 – 2014-12-05
• [Presentation] 流動性危機確率予測モデル (2014)
  • Author(s): 大野忠士、椿広計
  • Organizer: 日本ファイナンス学会第22回大会
  • Place of Presentation: 中央大学多摩キャンパス（東京都八王子市）
  • Year and Date: 2014-05-31 – 2014-06-01
• [Presentation] フィナンシャルストレス予測モデル (2013)
  • Author(s): 大野忠士, 椿広計
  • Organizer: 日本金融・証券計量・工学学会2012年冬季大会
  • Place of Presentation: 筑波大学東京キャンパス(東京都)
  • Year and Date: 2013-01-26
• [Presentation] フィナンシャルストレス予測モデル (2013)
  • Author(s): 大野忠士・椿広計
  • Organizer: 2013年度統計関連学会連合大会
  • Place of Presentation: 大阪大学豊中キャンパス（大阪府）
• [Presentation] 流動性危機予測モデル (2013)
  • Author(s): 大野忠士・椿広計
  • Organizer: 日本金融・証券計量・工学学会2013年度夏季大会
  • Place of Presentation: 明治大学駿河台キャンパス（東京都）
• [Presentation] Financial Stress (Liquidity Crisis) Prediction Model (2013)
  • Author(s): ONO, Tadashi, and TSUBAKI, Hiroe
  • Organizer: 25th Asian-Paxific Conference on International Accounting Issues
  • Place of Presentation: Grand Hyatt, Bali, Indonesia
• [Presentation] フィナンシャルストレスの予測モデル (2013)
  • Author(s): 大野忠士
  • Organizer: 統計数理研究所リスク解析戦略研究センター第2回金融シンポジウム
  • Place of Presentation: 学術総合センター中会議場（東京都）
• [Presentation] 与信判断基準の変動とその要因 (2012)
  • Author(s): 大野忠士
  • Organizer: 2012年度統計関連学会連合大会
  • Place of Presentation: 北海道大学高等教育推進機構 (北海道)
  • Year and Date: 2012-09-10
• [Presentation] フィナンシャルストレス指標による倒産予測
  • Author(s): 大野忠士
  • Organizer: 統計数理研究所リスク解析戦略研究センター合同セミナー
  • Place of Presentation: 統計数理研究所（東京都）
• [Presentation] フィナンシャルストレス予測モデル
  • Author(s): 大野忠士
  • Organizer: 研究・技術計画学会 九州・中国支部 第6回研究会
  • Place of Presentation: 山口大学広島教室（広島県）
  • Invited
• [Book] CFA受験ガイドブック(レベル１）第3版 (2014)
  • Author(s): 大野忠士
  • Total Pages: 431
  • Publisher: 金融財政事情研究会
• [Book] CFA受験ガイドブック（レベル１）第３版 (2014)
  • Author(s): 大野忠士
  • Publisher: 金融財政事情研究会