ボラティリティの階層的構造、および高次モーメントリスクと資産価格理論

• Project/Area Number: 24K00270
• Research Category: Grant-in-Aid for Scientific Research (B)
• Allocation Type: Multi-year Fund
• Section: 一般
• Review Section: Basic Section 07060:Money and finance-related; Basic Section 07030:Economic statistics-related; Sections That Are Subject to Joint Review: Basic Section07030:Economic statistics-related , Basic Section07060:Money and finance-related
• Research Institution: Hitotsubashi University
• Principal Investigator: 大橋 和彦 一橋大学, 大学院経営管理研究科, 教授 (50261780)
• Co-Investigator(Kenkyū-buntansha): 本多 俊毅 一橋大学, 大学院経営管理研究科, 教授 (70303063) ; 中村 信弘 一橋大学, 大学院経営管理研究科, 特任教授 (90323899)
• Project Period (FY): 2024-04-01 – 2027-03-31
• Project Status: Granted (Fiscal Year 2024)
• Budget Amount: ¥9,750,000 (Direct Cost: ¥7,500,000、Indirect Cost: ¥2,250,000); Fiscal Year 2026: ¥3,250,000 (Direct Cost: ¥2,500,000、Indirect Cost: ¥750,000); Fiscal Year 2025: ¥3,120,000 (Direct Cost: ¥2,400,000、Indirect Cost: ¥720,000); Fiscal Year 2024: ¥3,380,000 (Direct Cost: ¥2,600,000、Indirect Cost: ¥780,000)
• Keywords: ボラティリティ / 階層的構造 / 高次モーメントリスク / 資産価格

Outline of Research at the Start

本研究は、資産収益率のボラティリティ（変動性）やボラティリティのボラティリティ（変動性の変動性）の構造を理解し、それらが資産の収益率や運用成績に与える影響を分析する。そのために、第一に、株価の変動性と変動性の変動性に対するリスクプレミアムのモデルを発展させ、それを用いてリスクプレミアムの特徴を明らかにする。第二に、分析対象を原油等の商品に拡張し、その変動性や変動性の変動性に対するリスクプレミアムを求め、異なる商品間また株式と商品間でのそれらの関係を精査する。第三に、変動性や変動性の変動性が株価のファクター・リターンに与える影響を分析し、それを用いて投資信託のパフォーマンス評価を行う。