Financial Market Research using LLM

Research Project

Project/Area Number	24K00298
Research Category	Grant-in-Aid for Scientific Research (B)
Allocation Type	Multi-year Fund
Section	一般
Review Section	Basic Section 07080:Business administration-related
Research Institution	Kwansei Gakuin University
Principal Investigator	岡田克彦関西学院大学, 経営戦略研究科, 教授 (90411793)
Co-Investigator(Kenkyū-buntansha)	宇野毅明国立情報学研究所, 情報学プリンシプル研究系, 教授 (00302977) 月岡靖智関西学院大学, 商学部, 准教授 (50736709)
Project Period (FY)	2024-04-01 – 2027-03-31
Project Status	Granted (Fiscal Year 2024)
Budget Amount *help	¥18,200,000 (Direct Cost: ¥14,000,000、Indirect Cost: ¥4,200,000) Fiscal Year 2026: ¥5,330,000 (Direct Cost: ¥4,100,000、Indirect Cost: ¥1,230,000) Fiscal Year 2025: ¥5,330,000 (Direct Cost: ¥4,100,000、Indirect Cost: ¥1,230,000) Fiscal Year 2024: ¥7,540,000 (Direct Cost: ¥5,800,000、Indirect Cost: ¥1,740,000)
Keywords	大規模言語モデル / 機械学習 / 行動ファイナンス / 非財務情報 / 企業価値評価
Outline of Research at the Start	企業価値は基本的には公開情報がすべて反映されたものとして市場で評価されるが、昨今は財務情報以外の重要性が年々高まっている。具体的には、有価証券報告書の事業等のリスクの記述内容や、統合報告書の書かれ方、あるいはコーポレート・ガバナンス報告書等のテキスト情報による企業情報が価値評価に影響を与えている。こうしたテキストデータの分析は、巨大なデータで訓練(事前学習)された高度に複雑な LLMによって、従来の自然言語処理よりも格段に精緻に実施することができるようになった。この新技術を援用し、これまで明確にされていない非財務情報と企業価値との関連性を定量的に明らかにする。