Analytical Evaluation for Derivatives on Forward-looking Interest Rates after cessation of LIBOR

Research Project

Project/Area Number	24K04959
Research Category	Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
Allocation Type	Multi-year Fund
Section	一般
Review Section	Basic Section 07060:Money and finance-related
Research Institution	Tokyo Metropolitan University
Principal Investigator	竹原浩太東京都立大学, 経営学研究科, 准教授 (70611747)
Project Period (FY)	2024-04-01 – 2027-03-31
Project Status	Granted (Fiscal Year 2024)
Budget Amount *help	¥2,600,000 (Direct Cost: ¥2,000,000、Indirect Cost: ¥600,000) Fiscal Year 2026: ¥780,000 (Direct Cost: ¥600,000、Indirect Cost: ¥180,000) Fiscal Year 2025: ¥780,000 (Direct Cost: ¥600,000、Indirect Cost: ¥180,000) Fiscal Year 2024: ¥1,040,000 (Direct Cost: ¥800,000、Indirect Cost: ¥240,000)
Keywords	derivatives / quasi-Gaussian model / Forward-looking / RFR / Fourier Transform
Outline of Research at the Start	2021年（米ドル金利については2023年）に，それまで金利の代表的指標であったLiborの公開が停止され，代替金利であるRFR(Risk-Free Rate)への移行が進んでいる． LiborとRFRはその性質が大きく異なるが，特にデリバティブ評価に影響を及ぼす重大なものとして，金利の決定メカニズムが挙げられる．本研究では，実務的な要請をみたす「quasi-Gaussian短期金利モデル」について，RFRへの応用を念頭に「後決め」金利を前提としたオプションの解析的評価を検討する．