Modelling of term structure of crude oil futures prices in an open system

Research Project

Project/Area Number	24K04965
Research Category	Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
Allocation Type	Multi-year Fund
Section	一般
Review Section	Basic Section 07060:Money and finance-related
Research Institution	Musashi University
Principal Investigator	神楽岡優昌武蔵大学, 経済学部, 教授 (40328927)
Project Period (FY)	2024-04-01 – 2027-03-31
Project Status	Granted (Fiscal Year 2024)
Budget Amount *help	¥4,680,000 (Direct Cost: ¥3,600,000、Indirect Cost: ¥1,080,000) Fiscal Year 2026: ¥1,430,000 (Direct Cost: ¥1,100,000、Indirect Cost: ¥330,000) Fiscal Year 2025: ¥2,470,000 (Direct Cost: ¥1,900,000、Indirect Cost: ¥570,000) Fiscal Year 2024: ¥780,000 (Direct Cost: ¥600,000、Indirect Cost: ¥180,000)
Keywords	原油先物 / 開放系 / 数理ファイナンス / 経済物理学
Outline of Research at the Start	将来の新たな生産により原油の供給が増加する現実的な開放系の市場を想定し，原油先物価格の期間構造（満期を横軸に，縦軸に原油のスポット価格と原油先物価格を取ってプロットした価格のカーブの形状）の形成メカニズムを明らかにする．期間構造を表現するために，Laguerre 多項式を用いる．原油の供給に関しては，種々の原油ストック指標を代替変数として検討する．Laguerre多項式の係数を状態変数，ストック指標を外部変数として，状態空間モデルを構築し，Kalman フィルターを適用してパラメター推定を行う．なお，前述のアプローチが不適合であった場合は，経済物理学流のモデル化を試みる．