| Project/Area Number |
24K22644
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| Research Category |
Grant-in-Aid for Research Activity Start-up
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| Allocation Type | Multi-year Fund |
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| Review Section |
0107:Economics, business administration, and related fields
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| Research Institution | Waseda University |
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Principal Investigator |
中村 一輝 早稲田大学, 商学学術院, 助手 (10998371)
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| Project Period (FY) |
2024-07-31 – 2026-03-31
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| Project Status |
Granted (Fiscal Year 2024)
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| Budget Amount *help |
¥1,040,000 (Direct Cost: ¥800,000、Indirect Cost: ¥240,000)
Fiscal Year 2025: ¥520,000 (Direct Cost: ¥400,000、Indirect Cost: ¥120,000)
Fiscal Year 2024: ¥520,000 (Direct Cost: ¥400,000、Indirect Cost: ¥120,000)
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| Keywords | 行動ファイナンス / 市場効率性 / 投資家感情 / 天気効果 / 確率支配 |
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| Outline of Research at the Start |
株式市場において天気効果と呼ばれるアノマリーが報告されてきた。その原因の１つとして、天気変化が投資家感情を刺激し、結果として株式市場の非効率性を引き起こす事が挙げられる。しかし、期待効用を持つ投資家にとって本当に非効率的だと言えるのだろうか？
そこで、本研究では株式リターン分布の形状を仮定しない確率支配に関する仮説検定で天気効果を確かめる。もし天気効果を棄却しないならば、現実の投資家は1変数期待効用を最大化しておらず、日々の異常気象に関するニュース等をも利用して効用を改善し得るだろう。または、そのニュースを所与とする市場均衡は実際の株式市場をより精緻に説明し得ることを示唆する。
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