Analysis on Monetary Policy that Focuses on Seignorage and Aims at Suppressing Default and Stabilizing Inflation

• Project/Area Number: 25K05169
• Research Category: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• Allocation Type: Multi-year Fund
• Section: 一般
• Review Section: Basic Section 07060:Money and finance-related
• Research Institution: Nagoya City University
• Principal Investigator: 岡野 衛士 名古屋市立大学, 大学院経済学研究科, 教授 (20406713)
• Co-Investigator(Kenkyū-buntansha): 江口 允崇 名古屋市立大学, 大学院経済学研究科, 准教授 (40600507)
• Project Period (FY): 2025-04-01 – 2028-03-31
• Project Status: Granted (Fiscal Year 2025)
• Budget Amount: ¥6,110,000 (Direct Cost: ¥4,700,000、Indirect Cost: ¥1,410,000); Fiscal Year 2027: ¥1,820,000 (Direct Cost: ¥1,400,000、Indirect Cost: ¥420,000); Fiscal Year 2026: ¥2,080,000 (Direct Cost: ¥1,600,000、Indirect Cost: ¥480,000); Fiscal Year 2025: ¥2,210,000 (Direct Cost: ¥1,700,000、Indirect Cost: ¥510,000)
• Keywords: 金融政策 / 通貨発行益 / デフォルト

Outline of Research at the Start

既存研究では金融政策と財政政策とが協調することなくしてデフォルトをさけつつインフレを回避することはありえないとされてきた。本研究では通貨発行益に着目してデフォルトを伴う経済での金融政策と財政政策の協調について議論する。高インフレ下では自ずと通貨発行益が高まるため、統合政府の財政収支は既存研究が考えていたほど悪化しないことが見込まれる。この場合、デフォルトリスクは低下するため財政政策と強調することなくインフレ抑制に取り組むことができる。