Study on How Investor Psychology Influences Stock Prices: A Laboratory Experiment

• Project/Area Number: 25K05171
• Research Category: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• Allocation Type: Multi-year Fund
• Section: 一般
• Review Section: Basic Section 07060:Money and finance-related
• Research Institution: Kochi University of Technology
• Principal Investigator: 草川 孝夫 高知工科大学, 経済・マネジメント学群, 准教授 (00412289)
• Project Period (FY): 2025-04-01 – 2029-03-31
• Project Status: Granted (Fiscal Year 2025)
• Budget Amount: ¥4,550,000 (Direct Cost: ¥3,500,000、Indirect Cost: ¥1,050,000); Fiscal Year 2028: ¥910,000 (Direct Cost: ¥700,000、Indirect Cost: ¥210,000); Fiscal Year 2027: ¥1,690,000 (Direct Cost: ¥1,300,000、Indirect Cost: ¥390,000); Fiscal Year 2026: ¥1,170,000 (Direct Cost: ¥900,000、Indirect Cost: ¥270,000); Fiscal Year 2025: ¥780,000 (Direct Cost: ¥600,000、Indirect Cost: ¥180,000)
• Keywords: 実験経済学 / 実験ファイナンス / 行動ファイナンス

Outline of Research at the Start

株式市場における株価の変動は、配当の変動では説明できないほど大きいことが明らかになっているが、その主たる要因は未だ学術的に解明されていない。そこで本研究では、投資家の熱狂や恐怖といった「投資家心理」が過度な株価変動の一因であるという仮説を立て、実験室実験を用いてその妥当性を検証する。より具体的には、被験者をトレーダーに見立てた仮想市場において、さまざまな市場環境下での取引行動を観察することで、どのような条件下で投資家心理が株価に強く影響を及ぼすかを明らかにする。