企業の開示情報が投資家の期待形成に与える影響：新規株式公開に着目して

• Project/Area Number: 25K05193
• Research Category: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• Allocation Type: Multi-year Fund
• Section: 一般
• Review Section: Basic Section 07060:Money and finance-related
• Research Institution: Nihon University
• Principal Investigator: 池田 直史 日本大学, 法学部, 准教授 (90725243)
• Project Period (FY): 2025-04-01 – 2029-03-31
• Project Status: Granted (Fiscal Year 2025)
• Budget Amount: ¥4,680,000 (Direct Cost: ¥3,600,000、Indirect Cost: ¥1,080,000); Fiscal Year 2028: ¥910,000 (Direct Cost: ¥700,000、Indirect Cost: ¥210,000); Fiscal Year 2027: ¥1,300,000 (Direct Cost: ¥1,000,000、Indirect Cost: ¥300,000); Fiscal Year 2026: ¥1,300,000 (Direct Cost: ¥1,000,000、Indirect Cost: ¥300,000); Fiscal Year 2025: ¥1,170,000 (Direct Cost: ¥900,000、Indirect Cost: ¥270,000)
• Keywords: 異質的期待 / 新規株式公開

Outline of Research at the Start

近年、金融市場での資産価格形成における投資家の期待の重要性が指摘されている。それにも関わらず、投資家の期待を観測することは困難であるため、それがどのような要因に影響を受けるのかは明らかにされてこなかった。この状況に対して、本研究では、日本における新規株式公開（initial public offering: IPO）に着目することで、投資家の期待を直接的に計測し、投資家の期待がどのように形成されるのかを明らかにする。さらに、IPO後の長期アンダーパフォーマンス現象を対象に、投資家の異質的期待を前提とする理論の現実妥当性を明らかにする。