非対称性と共分散を考慮した金融資産のボラティリティ波及効果の計測

• Project/Area Number: 25K05201
• Research Category: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• Allocation Type: Multi-year Fund
• Section: 一般
• Review Section: Basic Section 07060:Money and finance-related
• Research Institution: Doshisha University
• Principal Investigator: 牧 大樹 同志社大学, 商学部, 教授 (60423737)
• Project Period (FY): 2025-04-01 – 2028-03-31
• Project Status: Granted (Fiscal Year 2025)
• Budget Amount: ¥4,550,000 (Direct Cost: ¥3,500,000、Indirect Cost: ¥1,050,000); Fiscal Year 2027: ¥1,560,000 (Direct Cost: ¥1,200,000、Indirect Cost: ¥360,000); Fiscal Year 2026: ¥1,690,000 (Direct Cost: ¥1,300,000、Indirect Cost: ¥390,000); Fiscal Year 2025: ¥1,300,000 (Direct Cost: ¥1,000,000、Indirect Cost: ¥300,000)
• Keywords: ボラティリティ波及効果 / 非対称性 / 共分散

Outline of Research at the Start

本研究課題では、非対称性と共分散を考慮した金融資産のボラティリティ波及効果の計測を確立する。本研究で提案される正負のリターンに依存した実現ボラティリティ・実現共分散に基づく計測方法は、従来の手法では解明できなかった波及効果の計測を可能にする。そのため、リスクの波及経路やリスク管理の精緻化につながる。さらに、ダウンサイドリスクやアップサイドリスク、ボラティリティの非対称なジャンプ、資産間の同時変動にどのような要素が大きな影響を与えるかを明らかにできる。本研究は提案する計測手法の正当性を理論とシミュレーションで示した後、同手法と金融資産の高頻度データを使用して実証分析する。