会計情報を用いたポートフォリオ最適化：経営者予想利益及び非線形縮小推定法の活用

• Project/Area Number: 25K05435
• Research Category: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• Allocation Type: Multi-year Fund
• Section: 一般
• Review Section: Basic Section 07100:Accounting-related
• Research Institution: Tohoku Gakuin University
• Principal Investigator: 棚橋 則子 東北学院大学, 経営学部, 准教授 (20783848)
• Co-Investigator(Kenkyū-buntansha): 茨木 智 名古屋市立大学, 大学院経済学研究科, 准教授 (10252488)
• Project Period (FY): 2025-04-01 – 2028-03-31
• Project Status: Granted (Fiscal Year 2025)
• Budget Amount: ¥3,770,000 (Direct Cost: ¥2,900,000、Indirect Cost: ¥870,000); Fiscal Year 2027: ¥1,300,000 (Direct Cost: ¥1,000,000、Indirect Cost: ¥300,000); Fiscal Year 2026: ¥650,000 (Direct Cost: ¥500,000、Indirect Cost: ¥150,000); Fiscal Year 2025: ¥1,820,000 (Direct Cost: ¥1,400,000、Indirect Cost: ¥420,000)
• Keywords: 期待リターン / 経営者予想 / ポートフォリオ最適化

Outline of Research at the Start

本研究の目的は、(1)日本市場において実績会計情報と予想会計情報を用いた期待リターン推定モデルが有効か否か、(2)前述の方法で得られた期待リターンに非線形縮小推定法 (nonlinear shrinkage estimator) を適用し推定した共分散行列をもとに構築した最適な平均・分散ポートフォリオのパフォーマンスが優れているか否か、の2点を明らかにすることである。