The effect of investor sentimet and network extracted from Internet message boards on IPO puzzles

• Project/Area Number: 26885065
• Research Category: Grant-in-Aid for Research Activity Start-up
• Allocation Type: Single-year Grants
• Research Field: Management
• Research Institution: Kwansei Gakuin University (2015); Osaka City University (2014)
• Principal Investigator: TSUKIOKA Yasutomo 関西学院大学, 商学部, 助教 (50736709)
• Project Period (FY): 2014-08-29 – 2016-03-31
• Project Status: Completed (Fiscal Year 2015)
• Budget Amount: ¥2,730,000 (Direct Cost: ¥2,100,000、Indirect Cost: ¥630,000); Fiscal Year 2015: ¥1,300,000 (Direct Cost: ¥1,000,000、Indirect Cost: ¥300,000); Fiscal Year 2014: ¥1,430,000 (Direct Cost: ¥1,100,000、Indirect Cost: ¥330,000)
• Keywords: 投資家心理 / ＩＰＯ / テキストマイニング / 初期収益率 / 投資家注目度 / カスケード / ネットワーク / SVM / IPO / 新規株式公開 / インターネット掲示板 / サポートベクターマシーン

Outline of Final Research Achievements

This study find bullish investor sentiment and sentiment cascade lead to IPO puzzles: high initial return and low post-IPO stock returns. Pre-IPO investor sentiment is extracted from Yahoo! Japan message boards using text-mining technique and support vector machine. In adddition to that, The constrution of investoer network is based on reply message of poster on message boards.We find that excessive optimism and sentiment cascade lead to IPO puzzles.

Research Products

• [Journal Article] インターネット掲示板における投資家心理とIPO後の株式売買 (2015)
  • Author(s): 月岡靖智
  • Journal Title: 証券アナリストジャーナル Volume: 53 Pages: 38-46
  • Acknowledgement Compliant
• [Presentation] インターネット掲示板にみるカスケード効果と初期収益率 (2016)
  • Author(s): 月岡靖智
  • Organizer: 第16回人工知能学会金融情報学研究会
  • Place of Presentation: ブルームバーグ L.P. (東京都千代田区)
  • Year and Date: 2016-03-28
• [Presentation] インターネット掲示板にみるカスケード効果とIPOパズル (2015)
  • Author(s): 月岡靖智
  • Organizer: 行動経済学会第9回大会
  • Place of Presentation: 近畿大学東大阪キャンパス (大阪府東大阪市)
  • Year and Date: 2015-11-28
• [Presentation] インターネット掲示板にみるカスケード効果とIPOパズル (2015)
  • Author(s): 月岡靖智
  • Organizer: 日本経営財務研究学会第39回全国大会
  • Place of Presentation: 九州大学箱崎キャンパス (福岡県福岡市)
  • Year and Date: 2015-10-03
• [Presentation] The effect of cascade on IPO puzzles: evidence from Internet stock message boards (2015)
  • Author(s): Tsukioka Yasutomo
  • Organizer: コンファレンス「行動経済学・行動ファイナンスのフロンティア」
  • Place of Presentation: 大阪大学中之島センター (大阪府大阪市)
  • Year and Date: 2015-09-11
  • Invited
• [Presentation] Investor Sentiment on Internet Stock Message Boards and IPO puzzles (2015)
  • Author(s): 月岡靖智
  • Organizer: 11th International Business and Social Sciences Research Conference
  • Place of Presentation: Dubai, UAE
  • Year and Date: 2015-01-08 – 2015-01-09