2017 Fiscal Year Annual Research Report
Indices in Real Estate and Financial Markets
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15K03471
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| Research Institution | Meiji University |
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Principal Investigator |
山村 能郎 明治大学, グローバル・ビジネス研究科, 専任教授 (60284353)
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| Co-Investigator(Kenkyū-buntansha) |
田野倉 葉子 明治大学, 先端数理科学研究科, 特任准教授 (60425832)
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| Project Period (FY) |
2015-04-01 – 2018-03-31
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| Keywords | 不動産価格インデックス / 賃料インデックス / ヘドニックアプローチ / 金融市場 / トレンド転換 |
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| Outline of Annual Research Achievements |
昨年度に引き続き、不動産取引および金融商品に関するデータ収集・データベース構築を行うとともに各種インデックスを作成している。インデックスの作成については、データを新規の取引データを(一社)東京都不動産鑑定士協会から提供いただきインデックスの更新作業を行っている。対象は引き続き、東京都23区の商業用不動産取引データ、不動産賃貸借データであり、これらの市場データを用いてヘドニック・アプローチによる不動産価格インデックス、賃料インデックス、およびこれらのインデックスをベースとして東京都心部のオフィスビルを想定した不動産投資利回り（Cap Rate）を表現する収益性インデックスを作成している。なお、分析対象となる不動産取引のサンプルデータの周辺の画地条件、立地条件等周辺環境に関する情報を追加的に調査・収集するとともに、不動産事業者等へのヒヤリング調査等を行っている。 また、本研究で採用しているヘドニックインデックスは、10年間の不動産取引データ・賃料データについてデータをプールした上で時点間の価格差を時点ダミー変数で表現したモデル推定を行っており、いわゆるmoving windowによって1時点ずつ分析期間を移動させながら不動産価格インデックスを算出する品質調整済みのインデックスである。なお、インデックスは四半期単位としている。一方、金融商品に関するデータベースを利用して、株式市場データから市場トレンドの転換と転換時における選好ファクターを抽出し、そのファクターの変化・動向を検証することで、金融市場動向を表現するインデックスの開発を試みている。
なお、以上の研究成果については、東京都不動産鑑定士協会と共同でリサーチ・ペーパーとして取りまとめてる一方、統計学会連合大会での報告を行っている。
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