2016 Fiscal Year Research-status Report
多期間・多資産モデルにおけるモデルリスク管理方法の研究
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15K03544
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| Research Institution | Kyushu University |
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Principal Investigator |
松本 浩一 九州大学, 経済学研究院, 教授 (30380687)
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| Project Period (FY) |
2015-04-01 – 2020-03-31
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| Keywords | モデルリスク / 数理ファイナンス / 金融工学 / リスク管理 / リスク測度 / デリバティブ |
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| Outline of Annual Research Achievements |
本年度はモデルリスクのあるデリバティブのリスクヘッジの研究に重点的に取り組んだ．
１．モデルリスクのあるデリバティブのリスクヘッジ：デリバティブの完全ヘッジを行う場合，モデルを特定してヘッジ戦略を立案する必要がある．しかし，モデルリスクが存在する場合，モデルを一意に特定することができないため，ヘッジは不完全なものとなり，ヘッジ誤差が発生する．本研究では，複数の基本モデルを想定し，真のモデルが基本モデルの加重平均で表現できると仮定してモデルリスクがある市場を表現した．ヘッジ誤差の二乗平均を基準に最小ヘッジ誤差，最適ヘッジ戦略を定義し，デリバティブのリスクヘッジの研究を行った．主な研究成果は以下の通りである．（１）最小ヘッジ誤差は有限であり，最適ヘッジ戦略は一意に存在する．（２）ヘッジ誤差が最大となる最悪モデルが存在する．（３）最悪モデルは一意とは限らないが，すべての最悪モデルにおいて，最良のヘッジ戦略は一致する．（４）最悪モデルにおける最良のヘッジ戦略は，最適ヘッジ戦略と一致する．（５）最悪モデルにおける平均二乗ヘッジ誤差は，最小ヘッジ誤差と一致する．
これらの研究成果は，２つの国際会議（QMF 2016, WWOR 2017）で発表した．
２．多資産デリバティブのモデルリスク計量：現在まで行ってきた多資産デリバティブのモデルリスク計量の成果を整理し，論文（"Model Risk of two Assets Derivatives, " Proceedings of the 47th ISCIE International Symposium on Stochastic Systems Theory and Its Applications）として国際会議議事録で発表した．
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| Current Status of Research Progress |
Current Status of Research Progress
2: Research has progressed on the whole more than it was originally planned.
Reason
計画に沿って研究を行い，研究成果を国際会議で公表することができた．
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| Strategy for Future Research Activity |
現在までに研究は順調に進展しており，予定通り，以下の研究に取り組む．
１．多資産デリバティブのモデルリスク管理
２．モデルリスクの多期間リスク測度
３．多期間・多資産ポートフォリオのモデルリスク管理
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| Causes of Carryover |
本年度は計画通りに予算を使用し，順調に研究を推進し，研究成果を公表することができた．したがって，次年度以降の繰り越し金額は想定の範囲内である．
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| Expenditure Plan for Carryover Budget |
次年度は複数の学会，国際会議等が予定されており，情報収集・研究成果発表のための研究集会参加費用と研究効率化のためのシステム整備費用に資金を活用する予定である．
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