Factor analysis of Japan's current account movement

2019 Fiscal Year Final Research Report

• Project/Area Number: 15K03557
• Research Category: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• Allocation Type: Multi-year Fund
• Section: 一般
• Research Field: Money/ Finance
• Research Institution: Meiji Gakuin University
• Principal Investigator: SASAKI YURI (長瀧百合) 明治学院大学, 経済学部, 教授 (10272767)
• Co-Investigator(Kenkyū-buntansha): 吉田 裕司 滋賀大学, 経済学部, 教授 (40309737)
• Project Period (FY): 2015-04-01 – 2020-03-31
• Keywords: 経常収支 / 貿易収支 / 外国為替相場のパススルー / 輸入のパススルー / 価格弾力性 / コアCPI / インフレーションターゲット

Outline of Final Research Achievements

In this study, we conducted a theoretical and empirical analysis of the exchange rate pass through into import and export prices in various forms. First, a macro analysis was conducted by classifying Japan's import and export industries into about 100 industries and examining the factors that affect Japan's trade balance. Next, we examined the impact of foreign exchange rates on Japanese consumer price index, and showed that from around 2010, the depreciation of the yen have had a slight impact on the core CPI. The effect is very little, that one percent depreciation of the yen raised the inflation rate by only 0.02%. But the huge depreciation of the yen in 2012 might affect core CPI.

Free Research Field

金融論・国際金融論

Academic Significance and Societal Importance of the Research Achievements

本研究は、経常収支の変動要因分析である。主な変動要因は、為替相場の影響、価格弾力性（価格が変化したときに数量がどれだけ変化するか）、所得弾力性（所得が変化したときに数量がどれだけ変化するか）である。分析の前半では、日本の輸出入について、これらの要因を分析したところ、リーマンショックの時期を境に、変動要因が変化してきていることがわかった。分析の後半では主に為替相場の影響について調べた。特に、日本の金融政策がインフレ率を上昇させようとしていることと関連させて、為替相場が日本の消費者物価指数に与える影響を調べた。