誘惑と自制の意思決定を考慮した貨幣的モデルの構築

2015 Fiscal Year Research-status Report

• Project/Area Number: 15K17016
• Research Institution: Chiba University
• Principal Investigator: 平口 良司 千葉大学, 法政経学部, 准教授 (90520859)
• Project Period (FY): 2015-04-01 – 2017-03-31
• Keywords: 金融政策 / インフレーション

Outline of Annual Research Achievements

本研究の目的は、現実の消費者行動と整合的な効用関数として知られる、誘惑と自制の意思決定を考慮した貨幣的マクロ経済モデルを構築することである。そしてそのモデルを用いて1) 望ましい金融政策ルールの導出、2) ポリシーミックスの在り方の分析、3) 日本経済にとり望ましい物価上昇率の導出の３点を研究する計画を立てた。研究実施計画に基づき、今年度はそのうちの第一の研究計画を実行した。具体的には、誘惑と自制を組み入れた貨幣的一般均衡モデルを構築し、そのモデルにおける最適金融政策を、確率的ショックを考慮しない完全予見のケースに限定して明らかにした。貨幣的サーチモデルを用いると、誘惑と自制の選好を組み入れた分析がしやすいことが分かった。まず、分析が定常均衡が存在することを示した。そして、定常状態の社会厚生を最大にする金融政策の在り方を導出した。具体的には、パラメータの値により最適名目利子率がプラスになるということ、そして場合によってはインフレ率もプラスになる事も示した。誘惑と自制を考慮しない通常のモデルにおいては、最適名目利子率はほとんどの場合ゼロであり、望ましいインフレ率はマイナスとなる。よって本研究結果は既存のものと大きく違うものとなった。誘惑と自制を考慮したモデルは、最適資本課税の分析や、年金などの社会保障の分析で多く用いられるようになっているが、貨幣や金融政策に関する研究は私の調べた限りではこれまで皆無であった。この点で本研究結果は独自性の高い結果であったといえる。

Current Status of Research Progress

2: Research has progressed on the whole more than it was originally planned.

Reason

当初たてた研究計画通りに進んでいる。具体的には、３段階あるうちの第１段階、つまり最適金融政策ルールの導出に成功した。モデルの構築がうまくいったので、第２段階、第３段階、つまり財政の考慮は日本経済への応用は比較的容易ではないかと考えている。

Strategy for Future Research Activity

今年度は、当初の研究計画に基づき、現在金融政策のみ考察しているモデルに財政面を組み入れ、望ましい財政金融政策の在り方について考えたい。同時に今の日本に望ましい政策の在り方について具体的に提言したい。