2016 Fiscal Year Research-status Report
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16K17150
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| Research Institution | Nanzan University |
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Principal Investigator |
池田 亮一 南山大学, ビジネス研究科, 准教授 (40526480)
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| Project Period (FY) |
2016-04-01 – 2018-03-31
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| Keywords | 信用リスク |
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| Outline of Annual Research Achievements |
我々は「信用リスクマネジメントの研究」というテーマで，メインバンク制度による信用リスクへの影響に焦点を当て研究をしてきた．日本では企業と銀行の結びつきが強く，資金調達を銀行からの間接金融によって行うことが多い．企業は通常いくつかの銀行から借り入れを行うが，その中で最も結びつきが強い取引銀行のことをメインバンクと呼ぶ．メインバンク制度の一つの特徴的な点は，企業の経営が悪化した場合，その支援・救済にメインバンクが主導的役割を果たすことである．メインバンクの融資順位が高いと言っても．通常融資シェアは20～30％と相対的に低いものであるが，にもかかわらずメインバンクは企業の経営が悪化した場合．貸出金の返済猶予．貸出金の金利の減免．貸出金の一部切り捨てなど経営再建に向け．取引銀行を代表して交渉をまとめていくことがしばしば見られる．このようなメインバンク主導の再建は通常メインバンクの損失を大きくし，むしろ救済を行わず企業を倒産させて自行の債権を確保した方が損失額が少なくて済む場合も少なくないと考えられる．
従来のモデルでは，企業の信用リスクを理論的に算出する際にこのような影響を反映させることができなかったが，今年度の研究により，我々は構造型アプローチによって新たなモデルを構築し，倒産コストが多額に及ぶ場合はメインバンクが返済を猶予することによって信用リスクが軽減される仕組みを持った，ベーシックな理論モデルを構築することができた．このような理論モデルが構築されたことは，企業の信用リスク予測における新たなファクターとして保有する債務の債権者のタイプをインプットできることを意味し，信用リスクのさらなる予測制度の向上につながることが今後期待されるものである．
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| Current Status of Research Progress |
Current Status of Research Progress
1: Research has progressed more than it was originally planned.
Reason
理論論文は"Credit risk analysis with creditor’s option to extend maturities"とのタイトルですでに2016年12月に論文誌"Annals of Finance"に掲載された.元々2017年中の掲載を目標にしていたので，当初の計画より大きく進展している．
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| Strategy for Future Research Activity |
今後はこの理論モデルを用いて，日本市場で取引されているクレジットデフォルトスワップ(CDS)の価格を説明することができるか，実証研究にとりかかる予定である．
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| Causes of Carryover |
物品として本の購入冊数が計画段階よりも少なく抑えられたためであるが，ほぼ計画通りと考えている．
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| Expenditure Plan for Carryover Budget |
本のほかにソフトウェアの購入等に充てる計画である．
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