2017 Fiscal Year Research-status Report
負債の満期選択に関する動学モデルの構築とリスクマネジメントへの応用
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16K17151
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| Research Institution | Ryukoku University |
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Principal Investigator |
田 園 龍谷大学, 経済学部, 准教授 (10609895)
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2016-04-01 – 2019-03-31
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| Keywords | 負債 / ロールオーバー / 倒産 / 投資 / 流動性 |
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| Outline of Annual Research Achievements |
本年度の研究では，前年度において構築した債権者による負債のロールオーバー戦略と企業による倒産戦略を同時に解く理論モデルに，投資の意思決定問題を追加して，さらなる考察を行なった．その研究成果を"Debt Rollover, Bankruptcy, and Debt Maturity"という題目で，国際学会The Second Paris-Asia Conference in Quantitative FinanceやInternational Conference on Financial Risks and Uncertainties，国内セミナーKIER Workshop on Microeconomics and Game Theoryにおいて発表報告した．
また，負債に関する動学モデルの構築とリスクマネジメントの関連研究として，下記の2つも同時進行している．(1)企業に生産量を調整できる柔軟性(product-market flexibility)を持つ場合，企業の負債水準がどのような影響を受けるかについて，負債発行制約がある場合とない場合に分けて分析した．その結果，負債発行制約がない場合では，生産量を調整できる柔軟性が大きいほど，企業の負債水準が高くなる一方，負債発行制約がある場合では，生産量を調整できる柔軟性が大きいほど，企業の負債水準が低くなることを明らかにした．(2) 資金の流動性を考慮に入れて，企業の資産と負債の双方を一元的に総合管理(Asset Liability Management)するような理論モデルを構築した．
その他，論文"Optimal policy for attracting FDI: Investment cost subsidy versus tax rate reduction"を査読付き国際学術雑誌International Review of Economics and Financeに投稿し，採択された．
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| Current Status of Research Progress |
Current Status of Research Progress
2: Research has progressed on the whole more than it was originally planned.
Reason
縦方向では，前年度の研究について，さらなる考察を行なった．横方向では，前年度の研究に関連して，生産量を調整できる柔軟性と資金の流動性という別の２つの切り口から新たに理論モデルの構築を試みた．これらは，本研究内容をより豊かなものにしつつある．
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| Strategy for Future Research Activity |
今後は，新たに構築した理論モデルについて，定性的かつ定量的な分析を行う予定である．また，得られた研究成果を論文としてまとめた上，国際学術雑誌に投稿する予定である．
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| Causes of Carryover |
次年度使用額が生じた理由としては，International Conference on Financial Risks and Uncertaintiesへの学会出張の旅費が本科研費以外の経費から支出していただいたことや，時間の都合上参加する予定の国際学会に行けなかったことがあげられる．
次年度使用額と次年度以降に請求する研究費を合わせた使用計画としては，研究の打ち合わせや国際学会への出張旅費に使用することを計画している．
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