Role and future possibilities of equity analysts in the dialogue with investors

2018 Fiscal Year Final Research Report

• Project/Area Number: 16K17217
• Research Category: Grant-in-Aid for Young Scientists (B)
• Allocation Type: Multi-year Fund
• Research Field: Accounting
• Research Institution: Meiji University
• Principal Investigator: Nara Saori 明治大学, 商学部, 専任准教授 (40642880)
• Project Period (FY): 2016-04-01 – 2019-03-31
• Keywords: 業績予想 / アナリスト / アナリスト・カバレッジ / アナリスト予想 / 経営者予想 / ディスクロージャー / 価値関連性

Outline of Final Research Achievements

This study investigates the effects between the analyst research and firm characteristics, such as corporate funding methods and corporate size. Also, this study investigates the effect of analyst research to equity market. As a result of the research, it become clear that analyst forecast is more accurate in firms which firm size is larger and depend on equity finance. Also, value relevance of analyst forecast is higher than management forecasts, in the firm which size is larger and depend on equity finance. This indicate that analyst forecast is more important than management forecasts in these firm.

Free Research Field

会計学（財務会計）

Academic Significance and Societal Importance of the Research Achievements

日本企業が投資家との対話を強化するなかで、企業と投資家、株式市場をつなぐ第3者としてアナリストの役割は今後ますます重要になると考えられる。本研究では、アナリストの調査活動が発揮されている企業の特徴について、一端ではあるが明らかにすることができた。さらに、より精度の高いアナリスト予想を入手できる企業では経営者予想よりもアナリスト予想が参照される傾向があることを示した。こうしたことから、アナリストは企業の業績予想を上回る情報価値を提供できる可能性があり、アナリストを育成・増やしていく必要性の根拠を示すことができたと考える。