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2021 Fiscal Year Annual Research Report

On estimation of state space model without specifying transition equation: taking an example of stock return volatility

Research Project

Project/Area Number 17K03657
Research InstitutionOsaka University

Principal Investigator

谷崎 久志  大阪大学, 経済学研究科, 教授 (60248101)

Project Period (FY) 2017-04-01 – 2022-03-31
KeywordsSVモデル / 実現ボラティリティ / プライス・クラスタリング / ビットコイン
Outline of Annual Research Achievements

Ma and Tanizaki (2021) では,中国の株価を例にとって,株価変動の要因を分析した。特に,株価の収益率の分布を正規分布でなく,より裾野の広いt分布を用いて,SV(Stochastic Volatility)モデルを推定した。すなわち,t分布を用いて,非対称効果,曜日効果,休日効果が株価変動に影響を与えていることを確認した。さらに,SVモデルで推定した株価変動と実現ボラティリティとの比較を行った。その結果,予測については,正規分布のSVモデルがt分布のSVモデルより良い予測が得られた。
Ma and Tanizaki (2022) では,ビットコイン/円(BTC/JPY)のプライス・クラスタリングという現象の分析を,ティック・データを用いて,行った。まず,ビットコイン/円にプライス・クラスタリングは日中変化しているということを示した。特に,ビットコイン/円の最後の二桁が00となっている額でクラスターが起こっていることが分かった。しかし,時間帯によって,ビットコイン/円の額自体の大きさには違いがあることも示された。
以上のように,本年の研究では株価やビットコインの変動要因を様々な角度から分析を行った。
これらの研究の派生的な研究の一環として,溝渕・谷崎(2021)で『統計学』をミネルヴァ書房から出版し,また,渡辺・谷崎(2021)で大学生のキャッシュレス決済に関する計量分析を消費者庁・国際消費者政策研究センター,リサーチ・ディスカッション・ペーパーNo.1としてまとめた。

  • Research Products

    (4 results)

All 2022 2021

All Journal Article (3 results) (of which Int'l Joint Research: 2 results,  Peer Reviewed: 2 results,  Open Access: 3 results) Book (1 results)

  • [Journal Article] Intraday patterns of price clustering in Bitcoin2022

    • Author(s)
      Ma Donglian、Tanizaki Hisashi
    • Journal Title

      Financial Innovation

      Volume: 8 Pages: 1~25

    • DOI

      10.1186/s40854-021-00307-4

    • Peer Reviewed / Open Access / Int'l Joint Research
  • [Journal Article] Fat-tailed stochastic volatility model and the stock market returns in China2021

    • Author(s)
      Ma Donglian、Tanizaki Hisashi
    • Journal Title

      China Finance Review International

      Volume: 11 Pages: 170~184

    • DOI

      10.1108/CFRI-03-2018-0028

    • Peer Reviewed / Open Access / Int'l Joint Research
  • [Journal Article] 大学生のキャッシュレス決済に関する計量分析2021

    • Author(s)
      渡辺千夏良,谷崎久志
    • Journal Title

      消費者庁・国際消費者政策研究センター,リサーチ・ディスカッション・ペーパー(Research Discussion Paper)

      Volume: No.1 Pages: 1~41

    • Open Access
  • [Book] 統計学2021

    • Author(s)
      溝渕 健一、谷崎 久志
    • Total Pages
      266
    • Publisher
      ミネルヴァ書房
    • ISBN
      978-4-623-08796-9

URL: 

Published: 2022-12-28  

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