Can equity bubble be predictable? Identifying the bubble generating mechanism through a novel indicator

2019 Fiscal Year Final Research Report

• Project/Area Number: 17K13761
• Research Category: Grant-in-Aid for Young Scientists (B)
• Allocation Type: Multi-year Fund
• Research Field: Money/ Finance
• Research Institution: Yokohama National University
• Principal Investigator: Suzuki Masataka 横浜国立大学, 大学院国際社会科学研究院, 准教授 (30625984)
• Project Period (FY): 2017-04-01 – 2020-03-31
• Keywords: 株式バブル / 曖昧性

Outline of Final Research Achievements

In this research, we succeed in quantifying equity bubble through market data. And, it is shown that i)our indicator serves as an anchor of equity price, ii)the deviation of equity price from our indicator predicts future equity returns, and iii)both monetary easing and optimistic expectation of investors can cause equity bubble. These findings have a realistic meaning as well as academic contribution.

Free Research Field

ファイナンス

Academic Significance and Societal Importance of the Research Achievements

本研究では、特定の経済モデルを仮定することなく、市場データから直接株式バブルを定量化することに成功した。これによって、既存研究では恣意性の強かった株式バブルの生成過程を、極力客観的な手続きを通じて明らかにすることが可能となった。本研究の結果は、資産価格理論、マクロ経済政策ならびに市場制度設計といった研究分野への学術的波及が期待されるだけでなく、現実にバブルへの対処法を議論する際にも大いに役立つものと思われる。