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2007 Fiscal Year Annual Research Report

高頻度データよる株価・為替レートの計量ファイナンス分析

Research Project

Project/Area Number 18330041
Research InstitutionHiroshima University of Economics

Principal Investigator

前川 功一  Hiroshima University of Economics, 大学院・経済学研究科, 教授 (20033748)

Co-Investigator(Kenkyū-buntansha) 得津 康義  広島経済大学, 経済学部, 講師 (30412282)
森本 孝之  一橋大学, 経済学研究科, 講師 (80402543)
河合 研一  広島経済大学, 情報・システム研究機構, 研究員 (50425831)
Keywords高頻度データ / 長期記憶性 / Realized Volatility / ARFIMAモデル / ウェーブレット
Research Abstract

本年度は、前年度に引き続き高頻度データを利用して以下の研究を行った。
1.18,19年度に購入した為替と株価の高頻度データを研究目的に合わせてデータベース化した。
2.金融時系列データにおけるボラティリティの推定及びその長期記憶性に関する研究。これはボラティリティ変動モデルとして、従来から利用されてきたGARCHモデルにおけるボラティリティの持続性と高頻度データから計算されるRealized Volatilityの長期記憶性どの関連性について実証的な研究を行った。また、GARCHモデルが非定常領域に近い場合(IGARCHに近い場合)、長期記憶系列との判別が困難になることをシミュレーションによって示した。さらに理論モデルによる説明を検討した。
3.長期記憶性を持つ時系列を定式化するモデルの一つであるARFIMAモデルに関する推定手法の比較を行った。ARFIMAモデルの推定手法としてよく用いられるGPH、最尤法、非線形最小二乗法をシミュレーション分析によって比較した。その結果は以下の2点である。(1)ウェーブレット分散による方法は下方バイアスがあり、定常領域で顕著である。(2)最尤法は他の手法に比べて推定値の平均が真の値に近く、標準偏差も小さいが、非定常領域では標準偏差が大きくなる傾向がある。ウェーブレットを用いた手法は、下方バイアスがあるが他の方法に比べて圧倒的に計算時間が速いため、バイアス修正が可能であるならば強力な推定方法になる可能性があることが確認された。
4.東証一部上場銘柄の個別株価時系列を用い、網羅的に調べた結果、ほとんどすべての銘柄において長期記憶性が観察された。

  • Research Products

    (5 results)

All 2008 2007

All Journal Article (3 results) (of which Peer Reviewed: 1 results) Presentation (2 results)

  • [Journal Article] Jump diffusion model with application to the Japanese stock market2008

    • Author(s)
      Koichi Maekawa, Sangyeol Lee, Takayuki Morimoto, Ken-ichi Kawai
    • Journal Title

      Mathematics and Computers in Simulation 78(2・3)

      Pages: 223-236

    • Peer Reviewed
  • [Journal Article] 株価収益率におけるボラティリティの長期依存性に関する一考察2008

    • Author(s)
      前川 功一、河合 研一
    • Journal Title

      広島経済大学経済研究論集 30(3・4)

      Pages: 53-69

  • [Journal Article] 長期記憶過程の推定方法の比較2008

    • Author(s)
      得津 康義、永田 修一
    • Journal Title

      広島経済大学経済研究論集 30(3・4)

      Pages: 231-246

  • [Presentation] RVの長期記憶性に関するWavelet分析2008

    • Author(s)
      前川功一、得津康義、永田修一
    • Organizer
      関西計量経済学研究会
    • Place of Presentation
      大阪大学中之島センター
    • Year and Date
      2008-02-10
  • [Presentation] RVの長期記憶性に関するWavelet分析2007

    • Author(s)
      前川功一、得津康義、永田修一
    • Organizer
      JAFEE
    • Place of Presentation
      中央大学
    • Year and Date
      2007-12-21

URL: 

Published: 2010-02-04   Modified: 2016-04-21  

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