2008 Fiscal Year Final Research Report
Management Compensation, Stock Prices, and Quality of Firms
Project/Area Number |
18530304
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Research Category |
Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
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Allocation Type | Single-year Grants |
Section | 一般 |
Research Field |
Business administration
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Research Institution | Chuo University (2008) Musashi University (2006-2007) |
Principal Investigator |
KUBOTA Keiichi Chuo University, 戦略経営研究科, 教授 (00120858)
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Co-Investigator(Renkei-kenkyūsha) |
TOKUNAGA Toshifumi 武蔵大学, 経済学部, 教授 (30329750)
SAITO Susumu 上智大学, 経済学部, 教授 (00007808)
TAKEHARA Hitoshi 早稲田大学, 商学学術院, 教授 (70261782)
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Project Period (FY) |
2006 – 2008
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Keywords | 利益の質 / トービンのq / キャッシュフロー / シグナル均衡 / 法人税率 / その他の包括利益 / 負債の節税効果 / ビジネスサイクル |
Research Abstract |
企業の持つ真の質の識別のために、負債節税効果を別途抽出したUnlevered qを均衡モデルの解を導出することにより演繹し、日本企業についてこれを実証した。日次データを用い、企業のシステマティックリスクがファマ=フレンチのファクターに加え、2ファクターあることを明らかにした。ティックデータにより、企業の特性により、情報の非対称性の程度が異なることを発見した。最後に、企業の収益率の時系列構造が、米国と異なる平均回帰性を持つことを発見した。
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Research Products
(30 results)