Bondholders' decision-making in corporate bond restructurings

2022 Fiscal Year Final Research Report

• Project/Area Number: 18K12678
• Research Category: Grant-in-Aid for Early-Career Scientists
• Allocation Type: Multi-year Fund
• Review Section: Basic Section 05060:Civil law-related
• Research Institution: Kobe University
• Principal Investigator: Yukioka Mutsuhiko 神戸大学, 法学研究科, 准教授 (20734693)
• Project Period (FY): 2018-04-01 – 2023-03-31
• Keywords: 社債 / 事業再生 / 資本市場 / 契約の再交渉 / 会社法 / 金融商品取引法

Outline of Final Research Achievements

In this study, I analyzed legal issues related to decision-making by bondholders in a situation where a bond issuer falls into financial distress and needs to undergo financial restructuring. Specifically, I considered the advantages and disadvantages of individual consent rule and voting rules. I also examined how corporate bonds should be managed in relation to the financial restructuring.

Free Research Field

会社法

Academic Significance and Societal Importance of the Research Achievements

この研究では、従来必ずしも十分な議論の蓄積がなかったテーマについて、基本的な分析視角を提示するとともに、具体的な解釈論・立法論的な提言を行った。学術的には、多数の投資家が集合的な意思決定を行う場合における法的規律のあり方、金融契約に基づく債務の履行が事後的に困難となったために再交渉が行われる場合における法的規律のあり方、事業再生における様々なタイプの権利者の処遇に関する法的規律のあり方について、理論的な観点から研究を深化させることに貢献した。また、社会的にも、社債の発行・管理に関する将来の実務の発展に一定の貢献をなしうるものと考えている。