2009 Fiscal Year Annual Research Report
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19530149
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| Research Institution | Hitotsubashi University |
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Principal Investigator |
齊藤 誠 Hitotsubashi University, 大学院・経済学研究科, 教授 (10273426)
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| Keywords | 不完備市場 / 国際資金循環 / リスクシェアリング / 両建てポートフォリオ |
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| Research Abstract |
本研究では,2国国際金融モデルを活用しながら,双方向の資金循環が生じるような状況を考察するとともに,その資金循環が資源やリスクの配分にもたらす効果を分析している。特に,相手国に対する債権と債務から成る両建ての対外ポートフォリオ,すなわち,レバレッジをかけて資産を構築するポートフォリオが持つ経済学的な効果を明らかにしている。
平成21年度も引き続き国際間の資金貸借において,国際間で取引されている金融資産(国際的流動性)が担保として必要となってくる場合に,自然災害や疫病,あるいは,テロなどのカタストロフィックなリスクが国際間でどこまでリスクシェアリングできるのかを理論的に分析してきた。そこで得られた主要な結果は,担保制約があるにもかかわらず,2国間で双方向の活発な資金取引を行うことによって,両国のバランスシートが拡大するとともに,担保にできる国際的流動性が内生的に拡大し,カタストロフィックリスクを円滑にシェアリングできるととを明らかにしている。
平成21年度は、信用リスク、自然災害リスク、健康リスク、世代固有リスクについても、経済主体にとってカタストロフィックなショックに関するリスクシェアリングの研究についても、実証、理論面での業績をあげた。
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