2021 Fiscal Year Research-status Report
Estimation of nonlinear DSGE models and their application to macroeconomic analysis
| Project/Area Number |
19K01560
|
|---|
| Research Institution | Keio University |
|---|
Principal Investigator |
廣瀬 康生 慶應義塾大学, 経済学部(三田), 教授 (50583663)
|
|---|
| Project Period (FY) |
2019-04-01 – 2023-03-31
|
| Keywords | 非線形モデル / 動学的一般均衡モデル / DSGEモデル / ベイズ推定 / 名目金利の非負制約 / 自然利子率 / 確率的ボラティリティ / 為替レート |
|---|
| Outline of Annual Research Achievements |
補助事業期間3年目にあたる令和3年度は、以下の3つの研究プロジェクトに取り組んだ。
まず、前年度にInternational Journal of Central Bankingからの改訂要求を受けて追加分析を進めていた論文「The Natural Rate of Interest in a Nonlinear DSGE Model」（砂川武貴氏との共著）の改訂および再投稿を行った。本論文は、名目金利の非負制約を含む非線形ニュー・ケインジアン・モデルを用いて自然利子率の推定を行ったものである。その後、同誌からの再改訂の指示を受けた再々投稿を経て、無事アクセプト（掲載決定）された。
次に、非線形の二国間動学的一般均衡モデルを米国および欧州のデータを用いて推定し、為替レートの変動要因を分析した論文「Exchange Rate Disconnect and the General Equilibrium Puzzle」（Chen, Yu-chin氏、藤原一平氏との共著）を脱稿し、ワーキング・ペーパーとして公表した。現在は、引き続き、学術雑誌への投稿に向けて論文の改訂を行っている。
さらに、将来の期待効用や期待収益をより多く割り引くといった行動経済学的要素を導入した非線形ニュー・ケインジアン・モデルを名目金利の非負制約も含めて推定するプロジェクトも進め、論文「Estimating a Behavioral New Keynesian Model with the Zero Lower Bound」（飯星博邦氏、新谷元嗣氏、上田晃三氏との共著）として取り纏めた。本論文は、ワーキング・ペーパーとして公表した後、学術雑誌に投稿済みである。
|
| Current Status of Research Progress |
Current Status of Research Progress
2: Research has progressed on the whole more than it was originally planned.
Reason
当初の計画通り、非線形モデルの推定を含む複数のプロジェクトを進め、それらは全て論文として公表済みであることから、おおむね順調に進展していると考えられる。
|
| Strategy for Future Research Activity |
まずは、公表済みの論文について、いくつかの国際コンファレンスやセミナーで発表し、論文の宣伝とコメントの集約を行ったうえで、学術雑誌への掲載を目指し継続的に改訂を行う。
また、新しいトピックについて、非線形モデルの推定に関するプロジェクトを開始する予定である。とりわけ、合理的期待（rational expectations）の仮定を緩めたdiagnostic expectationsやノイズ・ショックを導入したモデルにおける非線形性の役割に関心がある。先行研究では、こうしたモデルは線形近似されたものしか分析されていないことから、非線形性を考慮することによって、モデルの推定結果およびその含意がどのように変化するのかを明らかにしたい。
|
| Causes of Carryover |
理由：新型コロナウィルスの感染拡大にともない、参加を予定していた全ての国際コンファレンスが中止またはオンラインでの開催となったため、旅費の支出がゼロであった。その他の必要経費も他資金からの支出が可能であったため、今年度の本研究資金からの支出はゼロであった。
使用計画：研究室のワークステーションの更新のほか、論文の英文校閲や学術雑誌への投稿にかかる費用に使用する予定。海外への渡航が可能になれば、国際コンファレンスで研究成果の発表を行うための旅費にも使用する予定。
|
