2023 Fiscal Year Final Research Report
Estimation of nonlinear DSGE models and their application to macroeconomic analysis
| Project/Area Number |
19K01560
|
|---|
| Research Category |
Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
|
| Allocation Type | Multi-year Fund |
|---|
| Section | 一般 |
|---|
| Review Section |
Basic Section 07010:Economic theory-related
|
|---|
| Research Institution | Keio University |
|---|
Principal Investigator |
Hirose Yasuo 慶應義塾大学, 経済学部(三田), 教授 (50583663)
|
|---|
| Project Period (FY) |
2019-04-01 – 2024-03-31
|
| Keywords | 動学的一般均衡（DSGE）モデル / 非線形モデル / 為替レート / 確率的ボラティリティ / 名目金利の非負制約 / ベイズ推定 / マクロ経済学 / 金融政策 |
|---|
| Outline of Final Research Achievements |
This research project has two major academic contributions. (1) Nonlinear estimation of a two-country model with stochastic volatilities shows that while risk-sharing shocks, which represent deviations from uncovered interest rate parity, are the main source of exchange rate fluctuations, volatility shocks also contribute to a certain extent. (2) Empirical analyses using nonlinear models with the zero lower bound constraints on the nominal interest rates quantitatively reveal how the implications of the estimated nonlinear models change compared to those using linear models without the constraints.
|
| Free Research Field |
マクロ経済学、金融政策
|
| Academic Significance and Societal Importance of the Research Achievements |
マクロ経済モデルのパラメータ推定には、通常、計算負荷を軽減するために、本来非線形である方程式を線形近似したモデルが用いられている。しかし、①名目金利の非負制約、②将来に関する不確実性の変化、 ③構造変化、といった現実の経済を考えるうえで重要な経済現象は、線形近似されたモデルでは取り扱うことができない。本研究では、上記①～③を明示的に取り込んだモデルを非線形のまま推定することによって、線形モデルに依拠した既存研究の結果とは異なる新たな知見を得ることができた。
|
