2023 Fiscal Year Research-status Report
Effects of revision of asset portfolio of public pension fund reserves considering population dynamics
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19K01636
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| Research Institution | Nanzan University |
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Principal Investigator |
神野 真敏 南山大学, 経済学部, 教授 (10533648)
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2019-04-01 – 2025-03-31
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| Keywords | 年金積立金 / 人口動態 / 年金財政 |
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| Outline of Annual Research Achievements |
本研究は、人口動態を考慮できるモデルを構築し、2014年以降に実施されている年金積立金のポートフォリオの見直しによる影響を、本多（2012）の研究をもとに明らかにすることにあった。つまり、本研究の目的は、人口動態における「老いている国」と「若い国」の違いに注目しつつ、年金積立金のポートフォリオの見直しが年金の持続可能性・リスクの世代負担にどのような影響を及ぼすかを分析することである。
そこで、2023年度は、人口動態が資本形成にどのような影響を与えるのかについて、改めて調査を行った。Abel(2001)、Abel(2003)では、ベビーブーマー世代の引退が資本価格にどのような影響を及ぼすかについて分析が行われている。Abel(2001)の研究では、ベビーブーマー世代の引退によって、債券の供給量の増加に伴う債券市場における価格の下落が予想されるものの、その一方で、遺贈動機が存在するため、価格に対する加工圧力の一部を相殺することや、Abel(2003)の研究では、積み立て方式による年金制度は、潜在的には影響を及ぼす可能性はあるものの、長期的には、その資本価格に影響を及ぼさないことを示していた。
これらの研究を調査することにより、債券市場に与える人口動態の影響は限定的なものかもしれないと考えるようになった。そのため、人口動態が及ぼす影響として、資本の生産性だけでなく、労働生産性への影響も考慮するようになり、総合的に分析する必要があると考えた。そこで、人口動態へ少なからず影響を及ぼす、外国人労働者との生産性の差も考慮した上で、生産関数の推計を試みた。この研究成果は、この研究成果は、MPRA PaperにおけるWorking Paperとして収録されている。しかし、得られた結果は、理論的に想定されるものとは異なった結果となってしまった。
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| Current Status of Research Progress |
Current Status of Research Progress
4: Progress in research has been delayed.
Reason
新型コロナの影響のため、十分な研究交流ができず、研究に十分な時間を費やせていなかった。このため、研究に費やしているものの、十分な研究成果を挙げられなかった。
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| Strategy for Future Research Activity |
人口動態を考慮できるモデルを構築し、2014年以降に実施されている年金積立金のポートフォリオの見直しによる影響を明らかにするため、具体的には、下記のように計画する。
年度の前半は、人口動態へ少なからず影響を及ぼしかねない外国人労働者の影響を考慮した生産関数の推計を行う。年度の後半は、生産関数の推計結果をもとに、債券市場への総合的な影響を分析できるモデルを構築したい。
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| Causes of Carryover |
新型コロナの影響のため、研究に十分な時間を割くことが出来なかったため、最終的な研究成果をあげられなかった。このため、次年度も継続して研究を行いたい。
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