2021 Fiscal Year Research-status Report
近年の金融面の各種施策を受けた金融市場の構造変化：理論・実証・実験アプローチ
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19K01743
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| Research Institution | Waseda University |
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Principal Investigator |
篠 潤之介 早稲田大学, 国際学術院, 准教授 (30822217)
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| Project Period (FY) |
2019-04-01 – 2023-03-31
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| Keywords | 金融・ファイナンス研究 / 固定金利資金供給オペレーション / 海外機関投資家 / 日本銀行 / ETF買入れ政策 / 貸株市場 / 区間ゲーム |
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| Outline of Annual Research Achievements |
本研究課題では、（１）「固定金利資金供給オペレーションにおける投資家行動と安定性に関する実験研究」（２）「スチュワードシップ・コード（ＳＣ）およびコーポレートガバナンス・コード（ＣＧＣ）策定に伴う本邦株式市場の構造変化」（３）「日本銀行の資産（ETF）買入れ政策が本邦株式貸借市場に与える影響」の３トピックを分析対象としている。また、昨年度の実施状況報告書では、より基礎的な研究である（４）区間ゲームの分析についても進捗を図ることを明記した。
（１）については、２０２０年度にすでに学術論文への掲載が完了している。
（２）については、主要な分析を７月にＲＩＥＴＩで発表した。その後も分析を進め、２０２２年２月に初稿が完成。同年６月のファイナンス学会での発表の審査を通過している。
（３）については、貸株についての１本目の論文を投稿し、１次レビューを通過。リバイスを行い現在結果待ちの状況。また、２本目の論文となる分析結果を共著者がBISでプレゼン。さらに、関連したテーマとして、ETF買入が株価リターンに与える影響についての論文を２本作成。１本は現在投稿中、もう１本は貸株論文と合わせ、国際カンファレンス（Econometric Societyなど）での発表審査を通過。
（４）については、１本目の論文がJournal of the Operations Research Society of Japan 誌に掲載された。２本目の論文は現在投稿中。
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| Current Status of Research Progress |
Current Status of Research Progress
2: Research has progressed on the whole more than it was originally planned.
Reason
上記（１）については、当初予定対比前倒しで完了。（２）については概ね予定通り。（３）については貸株論文の１本目については幾分遅れているが、予定になかった３本の論文を同時に進めているため、内容的には大幅に拡充している。
以上より、全体としてみると、研究は当初計画対比、おおむね順調に進展しているといえる。
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| Strategy for Future Research Activity |
上記（２）については、今年度中の学術雑誌への投稿と、１次審査の通過を目指す。（３）については、２本の今年度中の学術雑誌への掲載と、２本の投稿を目指す。また、関連する新たなトピックにも着手したい。（４）については、現在投稿中の論文の学術雑誌への掲載を目指す。
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| Causes of Carryover |
当初予定していた国内・海外カンファレンスの参加をとりやめた。また、データ購入額が当初予定額より少額で済んだ。
次年度は、学会への参加や、当初対比で本数が多くなった、論文作成時の英文校閲等に充当する。
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