A theoretical and empirical challenge to unsolved problems in the analysis of the leading indicator property of the term spread

2020 Fiscal Year Research-status Report

• Project/Area Number: 19K01767
• Research Institution: Osaka University of Economics
• Principal Investigator: 中尾田 宏 大阪経済大学, 経済学部, 准教授 (50454989)
• Co-Investigator(Kenkyū-buntansha): 小川 貴之 大阪経済大学, 経済学部, 教授 (40434782)
• Project Period (FY): 2019-04-01 – 2022-03-31
• Keywords: 金利期間構造 / 資産価格 / 先行指標 / 景気変動

Outline of Annual Research Achievements

本年度は、昨年度のRendu de Lint and Stolin (2003)の資本蓄積とNakaota and Ogawa (2008)の消費耐久性を統合したモデルを作成し、ソフトウェアdynareを用いてシミュレーションを行い、国債の長短金利差が非耐久消費財よりも耐久消費財の成長率に対して高い予測力を持つという結果に基づき論文を執筆し学術誌に投稿した。1年目に作成したモデルの現実的な妥当性を検証するために、先進国の長短金利差は非耐久消費財に比べて耐久消費財の成長率をより予測するかどうか（各時点での長短金利差と将来にかけての非耐久消費財・耐久消費財の成長率との関係性があるかどうか）について検証するために、データ収集を行い、予備的なデータ分析を行った。

Current Status of Research Progress

3: Progress in research has been slightly delayed.

Reason

消費データの分析に予定していた以上の時間がかかっている。加えて、コロナ過に対する対応（オンライン講義の準備等）のために予想以上に時間をとられ、当初予定していた研究時間の確保が難しくなった。

Strategy for Future Research Activity

1年目に作成したモデルの現実的な妥当性を検証するため、データ分析をさらに進める。

Causes of Carryover

新型コロナウィルス(COVID-19)の世界的な流行のため、参加予定してい国際学会に参加することが出来なかったこと及び、共同研究についての打ち合わせも行うことが出来なかった。コロナの流行が収束次第、積極的に学会発表などを行うことにより、翌年度分として請求した助成金を活用していく。