2019 Fiscal Year Research-status Report
大規模パネルデータを用いたマクロ経済動学分析とビッグデータの活用可能性
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19K13649
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| Research Institution | Yokohama City University |
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Principal Investigator |
中園 善行 横浜市立大学, 国際商学部, 准教授 (10707483)
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| Project Period (FY) |
2019-04-01 – 2022-03-31
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| Keywords | マクロ経済学 / 期待形成 |
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| Outline of Annual Research Achievements |
本年度は、日本企業のサーベイデータにもとづき、企業がサーベイデータの回答において明らかにしている情報には、株価収益率に対して予測力をもつような私的情報が含まれることを示した。企業の業界成長率に関する予測は、業界および個別企業の1年先、3年先、5年先の株価収益率に対して説明力を有することがわかった。また、こうした企業の情報優位の源泉について分析するため、上記に示された株価収益率の予測力と、株式市場で個別企業が何社の証券アナリストにモニターされているかを示すアナリストカバレッジとの関係を検証した。その結果、株価収益率の予測力が示唆する企業と市場の情報の非対称性は、企業がアナリストに十分カバーされていない場合に生じることが明らかになった。
Using a unique panel of survey data on Japanese firms, we provide evidence that firms hold private information revealed in the survey that has predictive power for stock returns. Specifically, we find that the information contained in firms’ industry demand forecasts can predict the stock returns of the sector and individual firms up to the next five years. We also uncover the origin of the information advantage of firms, by examining its relation to analyst coverage. To examine the source of the information asymmetry this result implies, we focus on the extent to which firms are covered by securities analysts and find that such information asymmetry arises only in the case of firms not sufficiently covered by analysts.
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| Current Status of Research Progress |
Current Status of Research Progress
2: Research has progressed on the whole more than it was originally planned.
Reason
本年度は、関連文献のサーベイ、必要なデータの取得と整理、及びファクト・ファインディングを行い、研究成果を第21回マクロコンファレンスや日本経済学会、統計関連学会連合大会にて報告した。一部の研究成果は、Journal of Economic Behavior & OrganizationやJournal of the Japanese and International Economiesに公刊が決定するなど、研究課題は当初計画通り順調に進展している。
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| Strategy for Future Research Activity |
これまでの研究内容を踏まえ、今後は実証された結果をさらに深掘しながら、引き続き研究計画に沿って研究を遂行していく予定である。
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| Causes of Carryover |
研究の進捗が想定より早く、学会等への出張によりコメントを得る機会が早まり、同時に国際査読誌投稿前の英語校正費用も早期に必要となる蓋然性が高まったため。
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Research Products
(8 results)
