Financial Decision Making and Management Earnings Forecast

2019 Fiscal Year Final Research Report

• Project/Area Number: 19K20889
• Project/Area Number (Other): 18H05688 (2018)
• Research Category: Grant-in-Aid for Research Activity Start-up
• Allocation Type: Multi-year Fund (2019); Single-year Grants (2018)
• Review Section: 0107:Economics, business administration, and related fields
• Research Institution: Toyo University
• Principal Investigator: Shirabe Yuji 東洋大学, 経営学部, 講師 (50821930)
• Project Period (FY): 2018-08-24 – 2020-03-31
• Keywords: 経営者予想 / 株式発行 / 自己株式取得 / 統合報告

Outline of Final Research Achievements

The purpose of this study is to empirically reveal the role of management earnings forecast by Japanese listed companies in financial decision making. The results of this study suggest that managers tend to act strategically by relating management earnings forecast with financial decision making. In particular, I find that managers vary in their optimism about management earnings forecast depending on the method of issuing shares, and that they repurchase shares in response to the stock market's assessment of management earnings forecast.

Free Research Field

財務会計

Academic Significance and Societal Importance of the Research Achievements

日本においては、証券取引所の要請に応じてほぼ全ての上場会社が次期の売上高や当期純利益の予想値を公表しており、これは諸外国においては観察されない特徴的なものである。本研究はこのような制度的環境に注目して、資本市場における経営者予想開示の役割を明らかにしており、先行研究において議論されてきた経営者予想開示が担う役割について新たな知見を提示している。このような知見は、日常的に企業が開示する業績予想を評価する必要に迫られる市場参加者にとって有用であり、ひいてはより効率的な株式市場の形成に資するものと考えられる。