2023 Fiscal Year Annual Research Report
The effect of economic policy uncertainty on Japanese economy
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20H01499
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| Research Institution | Nagasaki University |
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Principal Investigator |
森保 洋 長崎大学, 経済学部, 教授 (10304924)
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| Co-Investigator(Kenkyū-buntansha) |
阿萬 弘行 関西学院大学, 商学部, 教授 (70346906)
内田 交謹 九州大学, 経済学研究院, 教授 (80305820)
本西 泰三 関西大学, 経済学部, 教授 (90315218)
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| Project Period (FY) |
2020-04-01 – 2024-03-31
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| Keywords | 経済政策不確実性 |
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| Outline of Annual Research Achievements |
本研究の目的は、今まで明示的に実証分析がなされてこなかった経済政策不確実性が我が国経済へ与える影響を明らかにすることである。具体的には、経済政策不確実性が、(1)金融市場 (2)企業行動 (3)家計の投資行動にどのような影響を与えるのかについて検証する。
今年度は、まず、昨年度に引き続き、経済政策不確実性が株価共通性と流動性共通性に与える影響についての実証分析を行い、その結果を基に論文を執筆した。株価共通性とは、複数の上場企業の株価が同一方向に変動する程度を表す尺度であり、流動性共通性は、ビッド・アスク・スプレッド等で計測される株式流動性尺度が、株式市場全体で同じ方向へ変動する程度を表す尺度である。さらに、これらの変数間の関係が、企業の公的ディスクロージャーおよび新聞報道にどのように影響を受けるのかについて分析した。
分析の結果、経済政策不確実性は(1)株価共通性、流動性共通性の両者に正の影響を与えること、(2)公的ディスクロージャーおよび新聞報道は、経済政策不確実性と株価共通性および流動性共通性の関係を弱めることが示された。この結果を基に、論文を執筆し海外学術雑誌に投稿したところ、査読者から改訂の要求があり、現在論文を改訂中である。
加えて、経済政策不確実性と株式流動性の関係についても分析を行い、経済政策不確実性が株式流動性に負の影響を与えること、また、市場に流入する情報がこの関係を緩和する効果を持つことが明らかになった。この結果に基づく論文も現在執筆中である。
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| Research Progress Status |
令和5年度が最終年度であるため、記入しない。
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| Strategy for Future Research Activity |
令和5年度が最終年度であるため、記入しない。
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