Economic Effects of Directors on M&A Transaction and Accounting Procedures

2022 Fiscal Year Final Research Report

• Project/Area Number: 20K02006
• Research Category: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• Allocation Type: Multi-year Fund
• Section: 一般
• Review Section: Basic Section 07100:Accounting-related
• Research Institution: Hitotsubashi University
• Principal Investigator: KAGAYA Tetsuyuki 一橋大学, 大学院経営管理研究科, 教授 (80323913)
• Project Period (FY): 2020-04-01 – 2023-03-31
• Keywords: 取締役会 / Ｍ＆Ａ / のれん / 人的資本 / 資本配分

Outline of Final Research Achievements

This study examines how the experience of the past M&A transactions as a top management or a director affects their subsequent evaluation in the stock market and accounting for M&A transactions. In calculating board experience, we refer to Tuschke et al. (2014, SMJ) that focuses on "board interlock". We set the firms with "Direct Ties" of which top management or directors have some experiences of M&A transaction in their own firms and the firms with "Indirect Ties" of which directors in other firms. The results confirm that those ties didn't affect the stock market's evaluation of M&A transactions, but they did confirm that firms with those ties tend to choose longer amortization periods for goodwill.

Free Research Field

会計学

Academic Significance and Societal Importance of the Research Achievements

本研究では、取締役会を構成する取締役の過去のＭ＆Ａ取引の経験の有無が、その後のＭ＆Ａ取引に対する株式市場の評価ならびに経営者によるのれんの償却期間の選択に影響を与えるかどうかを検討している。過去においてＭ＆Ａ取引の経験の有無がその後のM&A取引に与える影響を検討している検証は研究代表者の知る限り存在しないため一定の学術的意義があると考える。またのれんの会計処理方法や取締役のスキルマップなど近年、その手続きについての問題が注目を集めているにもかかわらず十分な研究成果が蓄積されていない課題について、その一側面を明らかにする研究成果を蓄積しているという点で社会的な意義もあると考える。