環境投資が社会的厚生に与える影響を考慮した環境政策の評価に関する研究

2023 Fiscal Year Annual Research Report

• Project/Area Number: 20K04958
• Research Institution: Tokyo University of Science
• Principal Investigator: 後藤 允 東京理科大学, 創域理工学部経営システム工学科, 准教授 (30434286)
• Project Period (FY): 2020-04-01 – 2024-03-31
• Keywords: リアルオプション / 環境投資 / 環境政策 / 社会的厚生 / RPS

Outline of Annual Research Achievements

1. 昨年度に引き続き，環境投資の事例として，発電容量への投資問題を分析した．具体的には，価格のジャンプリスクを考慮した．結果として，また，容量市場への売 却割合が大きくなるにつれて，容量価格の閾値は小さくなるが，電力価格の閾値は大きくなることが示され，両価格の組み合わせによって，投資が促される場合と抑制される場合があることが示された．この成果は，2023年度数理解析研究所共同研究（公開型）「ファイナンスの数理解析とその応用」にて発表した．
2. 昨年度に引き続き，本研究の応用として，感染症リスクの制御問題の分析を進めた．具体的には，パンデミックオプションを定式化し，事業者がパンデミックリスクをどのくらいヘッジできるかを分析した．この成果は，Proceedings of Asian Conference of Management Science and Applicationsに掲載予定である．
3. その他の本研究の応用として，スポーツファイナンス，M&A投資問題，ポートフォリオ最適化について研究した．これらの成果は各学会にて発表し，Proceedings of Asian Conference of Management Science and Applicationsに掲載予定である．
4. 国際共同研究加速基金（国際共同研究強化）の共同研究から引き続き，カリフォルニア大学サンタクルーズ校のYihsu Chen教授との共同研究を継続した．ただし，コロナ禍の影響で対面の交流はできなかったため，オンラインにて実施した．

研究期間全体をとおして，査読付き論文4件，査読なし論文3件，書籍1件，学会発表27件の成果が得られた．

Research Products

• [Int'l Joint Research] UC Santa Cruz(米国)
  • Country Name: U.S.A.
  • Counterpart Institution: UC Santa Cruz
• [Journal Article] American Pandemic Options: Premiums and Greeks (2024)
  • Author(s): Kitamura, Y., Shimoshimizu, M., Goto, M. and Tian, Y.
  • Journal Title: Proceedings of Asian Conference of Management Science and Applications Volume: 2023 Pages: accepted
  • Peer Reviewed
• [Journal Article] Industry Entry Strategies by Friendly M&A: Big Leap or Serial Merger (2024)
  • Author(s): Suzuki, M., Shimoshimizu, M. and Goto, M.
  • Journal Title: Proceedings of Asian Conference of Management Science and Applications Volume: 2023 Pages: accepted
  • Peer Reviewed
• [Journal Article] An Option Pricing Framework for Valuation of Football Players: Transfer Offers and Sellouts (2024)
  • Author(s): Kudo, Y., Shimoshimizu, M., Goto, M., Williams, M., Noguchi, N., Sasaki, S. and Takai, A.
  • Journal Title: Proceedings of Asian Conference of Management Science and Applications Volume: 2023 Pages: accepted
  • Peer Reviewed
• [Journal Article] Prediction Model for Opta Index Using Football Player Performance Data (2024)
  • Author(s): Shinji, M., Shimoshimizu, M., Goto, M., Williams, M., Noguchi, N., Sasaki, S. and Takai, A.
  • Journal Title: Proceedings of Asian Conference of Management Science and Applications Volume: 2023 Pages: accepted
  • Peer Reviewed
• [Journal Article] 電力市場と容量市場における価格のジャンプリスクを考慮した発電容量への投資価値評価について (2023)
  • Author(s): 辻村元男, 吉岡秀和, 髙嶋隆太, 後藤允
  • Journal Title: 京都大学数理解析研究所講究録, ファイナンスの数理解析とその応用 Volume: 2237 Pages: 104-115
  • Open Access
• [Presentation] リアルオプション法を用いた多段階IT投資に関する研究 (2024)
  • Author(s): カクシイツ, 下清水慎, 後藤允
  • Organizer: 日本リアルオプション学会「学生を主体とした研究発表部会」
• [Presentation] 情報格差のある寡占産業への連続M&Aによる進出戦略 (2024)
  • Author(s): 鈴木幹, 下清水慎, 後藤允
  • Organizer: 日本リアルオプション学会「学生を主体とした研究発表部会」
• [Presentation] リアルオプションとオークションについて (2024)
  • Author(s): トウセイカ, 下清水慎, 後藤允
  • Organizer: 日本リアルオプション学会「学生を主体とした研究発表部会」
• [Presentation] How Much Do Restaurants Hedge with Pandemic Options? (2024)
  • Author(s): 北村悠人, 下清水慎, 後藤允, 田園
  • Organizer: 日本オペレーションズ・リサーチ学会2024年度春季研究発表会
• [Presentation] 移籍と放出を考慮したサッカー選手評価のためのリアルオプションフレームワーク (2024)
  • Author(s): 工藤佑太, 下清水慎, 後藤允, Williams, M., 野口直人, 佐々木翔平, 高居明弘
  • Organizer: 日本オペレーションズ・リサーチ学会2024年度春季研究発表会
• [Presentation] 情報格差のある寡占産業への連続M&Aによる進出戦略 (2024)
  • Author(s): 鈴木幹, 下清水慎, 後藤允
  • Organizer: 日本オペレーションズ・リサーチ学会2024年度春季研究発表会
• [Presentation] CVaRを用いた暗号資産含むポートフォリオ最適化 (2024)
  • Author(s): 樋口海斗, 下清水慎, 後藤允
  • Organizer: 日本オペレーションズ・リサーチ学会2024年度春季研究発表会
• [Presentation] How Much Do Restaurants Hedge with Pandemic Options? (2024)
  • Author(s): 北村悠人, 下清水慎, 後藤允, 田園
  • Organizer: 第60回2023年度冬季JAFEE大会
• [Presentation] American Pandemic Options: Premiums and Greeks (2023)
  • Author(s): Kitamura, Y., Shimoshimizu, M., Goto, M. and Tian, Y.
  • Organizer: 7th Asian Conference of Management Science and Applications
  • Int'l Joint Research
• [Presentation] Industry Entry Strategies by Friendly M&A: Big Leap or Serial Merger (2023)
  • Author(s): Suzuki, M., Shimoshimizu, M. and Goto, M.
  • Organizer: 7th Asian Conference of Management Science and Applications
  • Int'l Joint Research
• [Presentation] An Option Pricing Framework for Valuation of Football Players: Transfer Offers and Sellouts (2023)
  • Author(s): Kudo, Y., Shimoshimizu, M., Goto, M., Williams, M., Noguchi, N., Sasaki, S. and Takai, A.
  • Organizer: 7th Asian Conference of Management Science and Applications
  • Int'l Joint Research
• [Presentation] Prediction Model for Opta Index Using Football Player Performance Data (2023)
  • Author(s): Shinji, M., Shimoshimizu, M., Goto, M., Williams, M., Noguchi, N., Sasaki, S. and Takai, A.
  • Organizer: 7th Asian Conference of Management Science and Applications
  • Int'l Joint Research
• [Presentation] スポーツファイナンス：選手のパフォーマンスと勝敗が企業価値に与える影響 (2023)
  • Author(s): 後藤允
  • Organizer: 日本オペレーションズ・リサーチ学会「社会と技術・システムのイノベーション」2023年度第4回研究会
  • Invited
• [Presentation] 移籍と放出を考慮したサッカー選手評価のためのリアルオプションフレームワーク (2023)
  • Author(s): 工藤佑太, 下清水慎, 後藤允, Williams, M., 野口直人, 佐々木翔平, 高居明弘
  • Organizer: 日本リアルオプション学会2023年研究発表大会
• [Presentation] 友好的 M&A による産業進出戦略:大型合併と段階的合併 (2023)
  • Author(s): 鈴木幹, 下清水慎, 後藤允
  • Organizer: 日本リアルオプション学会2023年研究発表大会
• [Presentation] 不確実性下における価格規制と資本投資 (2023)
  • Author(s): 辻村元男, 後藤允, 髙嶋隆太, 吉岡秀和
  • Organizer: 2023年度数理解析研究所共同研究（公開型）, ファイナンスの数理解析とその応用
• [Presentation] パンデミックオプションについて (2023)
  • Author(s): 北村悠人, 下清水慎, 後藤允
  • Organizer: 2023年度数理解析研究所共同研究（公開型）, ファイナンスの数理解析とその応用
• [Presentation] 不確実性下の複占市場における生産柔軟性をもつ企業の設備投資 (2023)
  • Author(s): トウセイカ, 後藤允
  • Organizer: 日本経営工学会2023年春季大会