2023 Fiscal Year Final Research Report
The influence of management ability on cost of equity
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20K13651
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| Research Category |
Grant-in-Aid for Early-Career Scientists
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| Allocation Type | Multi-year Fund |
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| Review Section |
Basic Section 07100:Accounting-related
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| Research Institution | Meiji University |
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Principal Investigator |
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| Project Period (FY) |
2020-04-01 – 2024-03-31
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| Keywords | 経営者能力 / MAスコア / 資本コスト / 価値関連性 / 利益マネジメント / 業績予想の精度 / 業績モメンタム |
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| Outline of Final Research Achievements |
This study employs theoretical and empirical analysis to examine the impact of the Managerial Ability Score (MA Score) on the cost of capital. Demerjian et al. (2012) are employed in all areas of social science research, particularly in the United States. In this study, we hypothesized that firms with higher MA Scores would have lower cost of capital. To test this, we conducted an analysis based on several sub-research questions.
The analysis concluded that, while firms with higher MA Scores tend to have more positive future performance, the effect on the cost of capital is not necessarily significant, in contrast to previous studies. One reason for this is that this study addresses and discusses the existence of distributional and time-series characteristics of accounting figures.
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| Free Research Field |
会計学
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| Academic Significance and Societal Importance of the Research Achievements |
本研究の狙いは，MA Scoreのメカニズムの解明にある。資本コストなどの近接する概念に対してMA Scoreを加えた検証を実施した例は今のところ確認できない。これらの関連性を検証することは，これまで解明されていないメカニズムを明らかにすることにつながり，本研究の成果には学術的意義がある。
また，本研究はMA Scoreの有用性や信頼性をさらに高めることにも貢献する。経営者・経営陣の能力を評価する有用な尺度が完成することは，学術的貢献のみならず実務や社会に対しても大きな貢献・インパクトをもたらすと考える。これら社会的意義も踏まえると，本研究が具備する創造性は極めて大きいと確信している。
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